亞股：台股吸金冠亞股 印尼印度居次

美國聯準會啟動升息循環，消弭市場長久的不確定性，新興市場股市回揚，資金開始流入新興亞股，台股上周淨流入1億美元，稱冠新興亞股；印尼與印度則由負轉正，分別淨流入0.45億美元與0.38億美元；菲律賓與南韓雖然維持淨流出，但流出金額已微幅減少。泰國則是唯一淨流出金額擴大的國家，從前周淨流出0.943億美元增加至3.437億美元。

安聯中華新思路基金（原德盛安聯中華新思路基金）經理人許廷全表示，在美國宣布升息後，台灣則宣布降息，雖然引發市場對經濟放緩的疑慮，但自2014年第三季景氣高峰後放緩至今，已經歷了景氣放緩周期，依過去經驗通常一年左右即會落底，加上歐美感恩節與耶誕銷售旺季，預計景氣可望逐步回溫。

許廷全表示，在全球經濟仍在緩步成長的軌道上，主要央行的貨幣政策仍然寬鬆，市場的流動性充沛，在利空情緒消化後，資金回流可望推升指數上揚。尤其台灣具有產業能見度高、中長線獲利穩定、展望正向的優質公司，將受到資金青睞，建議以由下而上的選股策略，逢低布局利基成長股。傳產的部分，紡織與製鞋的技術優勢與長期訂單穩定，後市仍看好；汽車零組件、汽車電子的進入障礙保護下，中長線的獲利穩定，可持續關注；電子則以IC設計、光纖、工業電腦較為看好，可擇優分批布局。

安聯四季雙收入息組合基金（基金之配息來源可能為本金）（原德盛安聯四季雙收入息組合基金）經理人鄭宇廷表示，印度10月工業生產意外上升至9.8%，優於前期3.8%與估值7.6%。雖然受到油價重挫拖累，11月WPI年減1.99%，但下滑幅度減緩，加上11月CPI 5.41%略高於前期5.0%與估值5.3%，顯示印度經濟仍溫和成長。

鄭宇廷表示，印度除了基本面相對穩健，貨幣政策也維持寬鬆，提供經濟足夠的支撐。改革政策今年雖然遭遇逆風，但整體改革方向仍然不變，基礎建設也持續進行，預計在政黨協商後，財政改革、稅制改革的利多消息釋出，將提振外資信心與吸引力，資金可望回流印度股市，後市仍不看淡。

至於其他東協國家，鄭宇廷表示，近期各國提出多樣振興刺激方案，在國家政策支持下，未來有機會走向復甦的格局，待市場風險情緒逐漸消化，資金流出的現象有機會止穩，可觀察印尼經濟刺激方案後續成效，內需消費是否顯著成長。此外，雖然目前匯率與資金動能仍偏弱，但東協政府明年投資基礎建設達成率若能提升，可望帶動市場信心。

展望亞股後市，鄭宇廷表示，雖然美國升息的不確定性已經消除，但在全球慢成長、資金仍寬鬆的環境下，股市波動的程度加劇，建議透過股債平衡組合基金，擴大區域布局具成長性、改革題材的市場，同時搭配債券，提供下檔保護同時增加收益來源。

整體而言，鄭宇廷表示，油價走跌、國際股市修正，加上美國FOMC會議在即，資金的觀望態度將會持續，增加股市的波動程度，重押單一市場的風險較高，建議透過股債平衡組合基金，股市可依市場變化靈活調整配置，同時建立債券部分，增加收益機會，並提供較佳的下檔保護。

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