股票：股市情緒回穩 歐、日股基金同步吸金

隨著美國聯準會確立升息，結果符合市場預期，投資氣氛回穩，資金仍偏好具政策支撐與成長轉機題材的歐洲與日本。根據美銀美林引述EPFR截至12月9日當周資料顯示，歐股基金連續第十一周吸引，上周淨流入金額雖然大幅減少至2.94億美元，但仍稱冠全球；日股基金則以淨流入2.74億美元緊追在後。美股基金雖然流出，但從前周的94.27億美元大幅縮小至46.41億美元。新興市場則以拉丁美洲基金第六周小幅流入，其餘市場皆持續流出（見表）。

安聯歐洲高息股票基金（基金之配息來源可能為本金）（原德盛安聯歐洲高息股票基金）產品經理林炳魁表示，市場對美國經濟足以應對升息壓力的正面預期，促使歐股在修正中回升。歐洲央行官員則表示，Fed決策符合歐洲央行的期待，並無立即做出因應措施的必要，預期歐美的利率方向將持續分化。

若回歸基本面，林炳魁表示，歐元區11月物價指數年增0.2%，創下7月以來最高水準；歐元區12月綜合採購經理人指數初值為54，其中就業數據達2011年初至今最佳，顯示企業對經濟前景樂觀。

展望歐洲後市，林炳魁表示，歐洲仍持續緩步復甦，貨幣政策也維持寬鬆，預計在基本面與政策支撐下，歐股後市可期。不過市場仍有雜音干擾，包括英國脫歐、地緣政治議題等不確定性，皆會加劇歐股波動程度，建議透過體質穩健的大型歐洲高息股布局。由於歐高息股的營收來自全球，可受惠歐元貶值與全球經濟復甦，加上股息配發率優於其他地區高息股，可增加收益並作為抵銷股市波動的緩衝，是參與歐洲成長、增加收益、降波動較佳的方式。

吸金度居次的日股基金，安聯四季成長組合基金（原德盛安聯四季成長組合基金）經理人許豑勻表示，根據日本央行公布短觀調查報告，今年第四季大型製造業指數維持12，優於市場預期的11；大型非製造業指數意外維持在25，亦優於預期；大型企業預計2015財年的資本支出增加10.8%，高於估值10.2%，凸顯企業信心在第四季仍維持正向。

政策方向的部分，許豑勻表示，日本央行維持貨幣政策不變，每年仍以80兆日圓規模擴大基礎貨幣，符合市場預期。日本央行明年起將購買公債平均年期擴大至7~12年，因此除了現行的ETF收購計畫外，明年4月起，每年將再購買約3000億日圓的ETF，政策偏多可望為日股挹注上漲動能。

綜觀全球，許豑勻表示，美國緩步升息的趨勢下，主要國家央行的貨幣政策仍寬鬆，全球股市仍有表現機會。不過在波動日益加劇的環境下，重押單一市場的風險較高，不易掌握資金快速輪動的投資機會。建議透過全球股票組合基金擴大區域布局，以歐洲、日本、美國為核心，策略配置具改革題材的大中華，以及中長線趨勢向上的產業基金，例如：生技、科技。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。