〈Q4產業景氣〉伺服器、電競需求延續 散熱廠營運擺脫谷底

散熱廠今年上半年遭遇原物料飆漲、匯損等利空因素襲擊，隨著下半年已向客戶反映成本，搭上伺服器與電競需求強勁熱潮，雙鴻 (3324-TW)、超眾 (6230-TW) 均看好第四季營運將出現好轉，不過動力 - KY(6591-TW) 則認為，去年基期墊高下，今年營收難顯著跳增。

散熱廠上半年承受許多不利因素，儘管缺料問題不大，但零組件多使用的銅、鋁等價格飆漲，加上散熱零組件週期短、產業競爭激烈，價格每季都在調降，短時間難向客戶反映成本。

不過，在原物料價格維持高檔下，業者多次與客戶溝通後，已將部分成本轉嫁在新機種上，舊機種也縮小降價空間，加上毛利較高的電競與伺服器產品需求，自第二季開始轉強且動能延續至年底，整體毛利率有望好轉。

雙鴻看好，雖然筆電基期高，成長幅度有限，但電競需求仍然強勁；伺服器新平台瓦數增加，ASP(產品平均單價) 提升 20-30%，下半年營運逐季走揚、全年營運高峰落在第四季。

超眾認為，電競筆電、伺服器、網通等散熱產品需求維持高檔，加上近期切入遊戲領域，並進入出貨旺季，下半年營收優於上半年，全年營收有望維持雙位數成長。

不過，筆電顯卡散熱風扇廠動力 - KY 則指出，雖然第四季電競產品需求持續強勁，客戶轉單力道也略為轉強，將帶動電競風扇出貨量同步增加，不過上游缺料狀況尚未緩解，加上去年基期高，估下半年營收較去年持平或小幅成長。