A股時隔7年再度沖上4000點 李迅雷：這不是牛市頂點

4000點！這是自2008年3月以來，時隔7年后，滬指盤中再次觸及這一點位。

截至4月8日收盤，滬指報3994.81點，漲0.84％；深成指報13841.72點，漲0.53％；創業板指數報2488.16點，跌2.68％；兩市合計成交1.5544萬億再創歷史新高。

伴隨著股市瘋狂上漲，市場上不免有一種擔憂，那就是牛市還能持續多久？

其實，這波牛市自從去年下半年啟動以來，一直受到質疑。一種觀點認為，我國經濟近期並無起色，在沒有經濟面支撐的情況下，牛市注定無法走遠。

對此觀點，海通證券首席經濟學家李迅雷並不認同。他在接受金融界網站采訪時表示，經濟面和股市本來就是反向關係，從全球市場來看，基本上所有牛市都發生在經濟低迷的時期，經濟表現強勁的時候，往往是牛市見頂的時候。

也有觀點認為，現在上市公司經營業績並未提高，股價卻暴漲，這種高估值現象無法持久。截至4月8日收盤，上證綜指的動態市盈率逾18倍，中小板指數的動態市盈率逾56倍，創業板市場的動態市盈率更是超過87倍。

李迅雷對此表示，估值水平偏高是事實，不過，牛市是由群體非理性行為造成的，估值高並不能成為股市下跌的依據。

“從現在來看，牛市還沒有到頂，其中一個判斷因素是全國工業生產者出廠價格（PPI）。”李迅雷稱，從全球市場來看，所有的牛市的回落都不會發生在PPI為負的階段。

我國PPI依然為負。官方數據顯示，2月份，PPI同比下降4.8％，環比下降0.7％。2015年開年以來，PPI已連續兩個月同比跌幅超過4％，自2012年3月以來，PPI已連續36個月同比下降。

李迅雷解釋稱，PPI為負，意味著政府會推出積極的財政政策和穩健的貨幣政策，這會給市場注入信心，從而支援股市上漲。

而從政策面來看，近期的財政政策和貨幣政策均比較“給力”。如中央提出的“一帶一路”等戰略規劃、李克強總理對“互聯網+”的高度肯定、財政部提出萬億債務置換、央行等部門對股市的正面表態等，均帶動了相關板塊上漲。而央行近期降息降準，加大了資金供給，推升股市水漲船高。

同時，在股市賺錢效應下，增量資金還在跑步入市。從中登公司發布的數據看，截至2015年3月27日，單周新增A股開戶數達到166.8萬戶，已經超過2007年5月份的歷史最高水平。

在諸多利好因素支撐下，投資者不禁要問：瘋狂牛市將往何處去？下一步將突破幾千點？

“牛市會瘋狂到何種程度，現在還不好預測，不過可以確定，現在肯定不是牛市頂點。”李迅雷說。