美企獲利優預期 高盛:年底標普500指數上看4700點

美企獲利優預期 高盛:年底標普500指數上看4700點(圖:AFP)
美企獲利優預期 高盛:年底標普500指數上看4700點(圖:AFP)

第二季美股企業獲利成長優於高盛預期,再加上低利率環境,支撐股市頻創新高,高盛認為今年年底標普 500 指數將上看 4700 點,上漲空間達 6%。

高盛分析師 David J. Kostin 將今年底標普 500 指數目標價提高到 4700 點,較 7 月預估值增加 400 點。這意味著今年下半年報酬率上看 7%。

Kostin 表示:「上調標普 500 指數目標價主因是成分股獲利表現優於預期,且目前利率水準處於低檔。預計隨著高獲利科技股占比提高,獲利成長更加強勁,稅前淨利率也將擴大。」

高盛表示,第二季企業獲利遠高於預期,分析師預計標普 500 指數成份股今年 EPS 將達 207 美元,年增率 42%,高於原先預測的 193 美元,明年預計增加至 212 美元

高盛認為,由於被壓抑的需求釋放出來,今年企業獲利將超過 2019 年疫情前的水準,而 2022 年的成長將放緩。

另一個因素是目前債券殖利率仍然處在低檔,股市估值可望維持,高盛預估,2022 年標普 500 指數成分股的平均本益比為 22.1 倍,略高於目前的 21 倍。低債券殖利率降低固定收益證券的吸引力,並增加未來獲利的現值。

高盛將年底 10 年期美國國債殖利率預估值從原先的 1.9% 調降至 1.6%,長債殖利率目前為 1.2%。

據聖路易聯準銀行數據,長期來看通膨率將略高於 2%,債券投資者通常要求報酬要高於通膨率,不過目前長債殖利率仍遠低於預期的通膨水準。

相比之下,高盛對今年標普 500 指數目標價的預估值,代表股票殖利率為 3%,高於債券殖利率水準,在「金髮姑娘」 (Goldilocks,指經濟不冷也不熱) 的市況下,股票仍是良好的投資選擇。
 


延伸閱讀

投資商城

免費體驗