小摩:市場擔憂情緒過度放大 標普500年底上看4600點

小摩:市場擔憂情緒過度放大 標普500年底上看4600點 (圖:AFP)
小摩:市場擔憂情緒過度放大 標普500年底上看4600點 (圖:AFP)

對 Delta 變種病毒打擊經濟復甦的擔憂情緒,昨 (19 日) 一度拖累美股大跌,儘管如此,摩根大通 (JP Morgan) 策略師依舊看好股市,將標普 500 指數年底目標價自 4400 點上調至 4600 點。

以 Dubravko Lakos-Bujas 為首的摩根大通策略師團隊認為,市場對最新一輪經濟成長和放緩的擔憂為時過早,且過度誇大。

該行看好強勁的企業獲利增長和資本報酬率持續至 2023 年,並將標普 500 指數今年的 EPS 預期上調 5 美元,至 205 美元,2023 年 EPS 預期上調至 230 美元,同時預計,企業回購總額將超過 2019 年第 1 季創下的 8500 億美元新高。

儘管股債市交易表現看起來像全球經濟已進入復甦週期的晚期階段,小摩研究指出,經濟復甦仍處於初期階段,且正逐漸朝中期靠攏。

小摩認為景氣循環復甦週期仍處於初期階段 (圖:MarketWatch)
小摩認為景氣循環復甦週期仍處於初期階段 (圖:MarketWatch)

小摩認為,雖然總體經濟指標看似觸頂,英國和亞洲的週期仍將延續,至於美國復甦將基於勞動力改善、非常強勁的消費者結構、穩健的公司基本面、央行的支持以及更多潛在財政刺激。

針對市場對於 Delta 變種病毒的擔憂,小摩認為,疫情接種使住院率得以持穩,最新一波疫情不會導致廣泛的經濟重啟脫離軌道,小摩還稱經濟復甦並非一項事件,而是一個過程,目前尚未被市場定價 (priced-in)。

鑑於近期股市大幅修正,小摩看好非必須消費品、半導體、銀行和能源股帶來更多具吸引力的機會,其中,大型能源股因與原油基本面嚴重脫節,出現軋空並走高的可能性越來越大,半導體則有望在明年實現強勁年度增長。


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