看多投資人減少 專家：反而讓美股變得更吸引人

專家認為，美股現在更吸引人了(圖：AFP)

市場對於美國經濟有些害怕，再加上財報季的萎縮，突然讓股市變得不那麼吸引人。

而三月份不怎麼好看的就業報告，更是雪上加霜。無怪乎看好股市的人，瞬間少了不少。《CNNMoney》報導，投資人情報(Investors Intelligence)每周調查顯示，僅有約 50% 的金融新聞報筆者看好股市，較 2 月底時的 60% 下降。

所以，這意味著現在是離開股市的時機嗎。大可不必。

事實上，許多精明的投資人常將市場情緒調查作為反向指標。換句話說，看多投資人的減少，可能對股市來說反而是好事。畢竟，進場的最好時機，是當恐懼將價格壓低時，反之亦然。

「當每個人都看多時，你應當憂慮。歷史證明，當大家都擠在船的同一邊時，常會翻船。」Wunderlich Securities 首席市場策略師 Art Hogan 表示。

股市將漲得更多？

投資人情報的看多指標，來到 1 月底以來的低點。1 月那時，正是股市由先前的跌幅觸底反彈，並來到歷史高點的時候。

週數據或許起起伏伏，但最近的趨勢則相當明顯。過去 3 週看多投資人都降低。投資人情報的 John Gray 在最近的報告中指出：「這樣的萎縮，意味著市場有更多上漲空間。」

看多者仍多於看空者，看空者僅占 14.2%。這數據已維 持8 週沒什麼變動。不過許多看多者轉投修正陣營─押寶股市將修正(從先前高點下跌 10%)的人，從 3 月中的 29.3%上升到 35.4%。

人們為何害怕？

人們對股市喜好降低，背後有其原因。其一，Q1美 國經濟下滑的程度，超出人們預期。雖然經濟放緩可能是受到天候的影響，但這仍充滿不確定性。

再者，強勢美元及油價下跌，對一些美企帶來不少麻煩。投資人將面臨這幾年來首度的企業獲利下滑。

此外，美股也不再便宜。根據 Yardeni 數據顯示，S&P 500 指數本益比前景約落在近 17 倍，高於中國的僅 10 倍、新興市場的 11.7倍，及日本的 15.5 倍。

未來將如何發展？

不過，Hogan 表示他仍喜愛美國股市，而看多投資人的下滑，正是原因之一。

他也提到，強勢美元、便宜油價，對多數美國人來說帶來好處，儘管它帶來一些短期的財報亂流。

「對一般投資人來說，美股現在極具吸引力。」他說。