麥樸思：A股漲得太誇張 或回調20%

鄧普頓新興市場集團執行董事長麥樸思  圖片來源：香港文匯報

滬深兩市昨日成交高達1.55兆元(人民幣，下同)，刷新歷史紀錄， 滬指更曾升穿4000點關口，但有不少分析師唱淡後市，認為本輪A股牛市已達頂峰，未來上漲空間不大，而有「新興市場之父」之稱的鄧普頓新興市場集團的執行董事長麥樸思更指，大陸股市漲得「太多、太快」， 未來有機會回調20%。

香港《文匯報》援引彭博社報導，麥樸思昨(8)日表示大陸股市升勢太快，且升幅太多，預期股市將回調兩成。去年底曾指A股有排升的他，留意到近日大陸散戶開證券戶口人數飆升，同時孖展客戶拖數增加，因此轉口風，對大陸股市短線走勢轉為審慎。他又認為，大陸股市今年被納入MSCI指數的機會微。不過麥樸思始終認為大陸多頭市場走勢不變，可望持續5年至10年，他並看好銀行、汽車、科技股，最近買入部分澳門博彩股。

長安基金管理有限公司聯席投資總監雷宇亦指，推動A股上漲的政策面及資金面已接近極限，雖然短期內還會有慣性上漲空間，但總體而言，第2季A股大概率將呈箱體波動。

據路透社消息，雷宇認為今年融資融券規模增加約5成突破1.5兆元，已接近市場預期的頂峰，而一周新開股票帳戶量的最新數據也已超過2007年A股牛市時的頂峰，兩項指標均預示短期股市流動性的增量將放緩。

雷宇更指出有兩項風險值得關注，一是本月中即將公布的中國經濟指標，萬一中國第1季國內生產總值(GDP)增速低於市場普遍預期的7%，將給市場心理面帶來壓力；二來下周四(16日)起上證50和中證500指數期貨上市，將對當前中小盤股或成長股的炒作降溫。

另外，今年A股市場以創業板為代表的成長股被熱炒，雷宇認為，一旦成長股出現回調跡象，極有可能出現「踩踏」，一來是投在成長股上的部分資金槓桿率較高，股價回調5%至10%就有斬倉壓力，二來是大多成長股流通盤小，若拋壓過於集中，股價可能會出現連續跌停。

目前有券商已調整A股的投資策略，星石投資儘管於第2季將繼續滿倉配置A股，持倉主力由科技轉向消費。總經理兼首席策略師楊玲表示，消費板塊景氣度持續增強，而持續快速上漲的科技板塊景氣度趨勢則有所減弱。