聚焦明日之星 全球高收債前景看好

隨著各國經濟復甦，企業體質轉佳帶動下，近期全球高收益債券品質出現回升，瀚亞投資看好高收益債券信用評等轉佳趨勢將延續，「明日之星 (Rising Star)」開始出現，有利價格表現，建議偏好收益類型的投資人，可以趁機布局高收益債券基金。

過去一年高收益債券品質明顯回升，根據 Bloomberg 資料統計，在新冠肺炎疫情衝擊下，大量高收益債券評等遭到調降，其中 2020 年 5 月遭調降數量達 163 檔，6 月遭調降數量達 185 檔，連續兩個月破百，並連續多個月調降數量超越調升數量。直到 2021 年 1 月，高收益債券調升評等數量才超越調降數量，今年以來已經連續 5 個月升評債券多於降評債券，顯示高收益債券市場體質轉佳。

瀚亞全球高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人周曉蘭表示，最近 5 個月高收益債券市場升評數量高於降評，因此操作策略上應聚焦高品質標的，尤其是有機會自高收益債券評等升至投資等級債評等的「明日之星」，看好評級升級的利差收斂契機，有利於高收益債券市場看表現。

針對美國聯準會日前宣布將緩慢進行 SMCCF 購債計劃的退場，周曉蘭分析，對高收債市直接影響小，因為過去的購債計畫，主要目的為穩定市場信心，而非對債券供需造成實質影響。而且聯準會購債金額雖為 137 億美元，但實際購買高收益債的金額僅有 13.31 億美元，故購債計畫退場對高收債市直接影響極小。

周曉蘭認為，隨著全球逐漸走出新冠肺炎疫情衝擊，高收債發行企業之獲利及負債狀況持續明顯改善，不僅獲利增加，負債比也明顯下降。現階段高收益債券市場的信用評級升等，又以醫療保健、汽車及能源，為近 3 個月中升評最多的三個產業，值得關注。建議投資人可以把握近期高收益債市信用評等轉佳的行情，並利用單筆分批的方式進場布局。

警語

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