【富蘭克林】OECD上調全球經濟成長預估,股票型資產吸引資金進駐

※來源:富蘭克林

彭博資訊 ETF 統計:經濟重啟推動全球景氣加快復甦,資金流入全球股票型資產

OECD 將今年全球經濟成長率預估由 5.6% 上修至 5.8%,聯準會褐皮書顯示美國經濟復甦步伐在 4~5 月加快,但物價壓力上升,所幸五月非農就業新增 55.9 萬人、低於預期的 67.5 萬人,失業率自 6.1% 降至 5.8%,緩解聯準會緊縮擔憂,推升全球股市收高。依據彭博資訊統計,截至 2021/6/4 過去一週 ETF 資金淨流量顯示,整體股票型 ETF 近週獲資金淨流入 134 億美元,主要淨流入全球及美國股市各 54 億及 36 億美元,歐洲、新興市場、日本及拉美股市亦分別有 19.8 億、16.3 億、14.2 億及 0.7 億美元,而中國及亞太股市則分別淨流出 20.3 億及 1.6 億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,隨著全球疫苗施打、經濟活動解封,景氣快步復甦,市場對聯準會退場的擔憂度也增加。回溯 2013/5/22 聯準會前主席柏南克意外表示未來幾次會議可能討論縮減公債購買規模,曾引發 MSCI 全球股市指數跌至同年 6/24 低點,美國股市波段下跌 5.58%,同期間彭博巴克萊美國高收益債下跌 4.71%(彭博資訊,原幣計價),但隨著市場反應消化聯準會政策調整預期,風險性資產回歸基本面而走揚。再者,當今聯準會已了解提前跟市場溝通的重要性,預期聯準會政策調整將是緩慢漸進式的過程,降低對市場的影響。進入夏季,市場將反覆在景氣、通膨及政策方向間摸索尋找方向,股市高檔震盪難免,建議投資人可以側重價值循環股的美國平衡型基金為核心,以穩健方式參與美國經濟重啟後的復甦行情,股票資產採取分批加碼 + 定期定額策略,涵蓋創新成長及價值補漲、美國及新興亞洲布局,並留意可受惠拜登政策的基礎建設及通膨題材的天然資源產業,網羅多元投資機會。

富蘭克林潛力組合基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人格蕾絲 ‧ 赫菲表示,我們客觀地看待企業資產的經濟價值以及成長前景,跳脫統計上的便宜以及比率的計算,而是根據我們對產業、競爭動態和企業長期現金產生能力的理解,對於企業及資產價值進行嚴格的分析。針對我們評估的每家公司,我們都會建立所謂的公平價值,也就是我們認定該公司實際應有的價值,理想狀態下,我們希望以低於公平價值的價格買進股票。

富蘭克林高科技基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人馬特.摩伯格表示,市場往往誤判創新的價值,縱觀全球投資格局,創新正以前所未有的速度加速前進,尋找具有在新環境中蓬勃發展的遠見和能力的企業,從未像現在這樣重要,此外,過去十年間數位基礎建設經歷大規模升級,從數據的收集、儲存、傳輸和保護,直到最終使用的方式,基金即是投資在整個價值鏈中扮演關鍵角色的公司。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

OECD 上調全球經濟成長率預估、美國與部分新興國家經濟數據亮眼,經濟前景改善的樂觀預期與通膨擔憂交互影響,推升新興股市走強。過去一週外資於亞洲買多賣少,以買超印度股市 11 億美元最多,南韓、印尼、泰國及菲律賓股市亦分別獲 8.3 億、1.9 億、1.7 億及 1.1 億美元買超,越南、台灣及馬來西亞股市則分別遭賣超 2.6 億、1 億及 0.3 億美元。滬港通北上資金過去一週淨流入 89 億人民幣,南下資金則淨流入 36 億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型 ETF 資金淨流入 50 億美元,主要區域皆獲資金淨流入,其中以流入美國固定收益型 ETF 22.7 億美元最多,歐洲、全球、新興市場當地貨幣及新興市場固定收益型 ETF 億分別有淨流入 7.1 億、5.4 億美元、1.1 億及 0.3 億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債 ETF 近週分別獲資金淨流入 30.4 億及 7.5 億美元。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,投資組合的調整取決於經濟復甦的表現,中長期來看,通膨影響有限,但再通膨交易的環境使投資上更具挑戰,就股票投資而言,我們尋找評價面具吸引力並在疫情過後有表現機會的標的,金融、原物料及能源類股獲利將大幅回升,而隨著科技大量應用在傳統及非科技產業中,相關領域亦將出現投資機會。

美盛西方資產美國高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人伯加南表示,隨著美國經濟復甦及疫苗施打,以及拜登推動刺激計畫,持續正面看待美國後續景氣表現,但我們認為樂觀的預期已經相當程度的反應在評價當中,疫情爆發和政策支撐下,利差已經大幅收斂回到疫情水準,估值目前已較無吸引力,但預期發債活動將較 2020 年放緩,收益需求強勁之下,這將提供高收債市支撐,看好受惠解封的標的,例如航空、和零售產業。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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