【中信投信】新興亞股賣壓緩減 台股買氣旺

IHS Market 上週公布 5 月美國採購經理人指數初值,製造業、服務業初值雙雙寫下紀錄新高,美國經濟動能強勁,市場情緒好轉,上週新興亞股的資金淨流出大幅減緩,整體新興亞股(不含中國)淨流出僅 3.6 億美元(以下貨幣單位皆為美元),為近五周新低。

上周台股、印度皆繳出 3% 以上的周漲幅,同時也是外資買氣最旺的市場,淨流入金額分別為 11.6 億、3.5 億,尤其值得注意的是,台股淨流入金額創今年 1 月中以來新高。外資淨流出最高的前三市場分別為南韓、泰國、越南,金額為 14.3 億、2.6 億、0.8 億;南韓已連五周遭外資贖回,無論今年以來、5 月以來都是外資提款力道最重的市場。

中信關鍵半導體 ETF 經理人(00891)張圭慧表示,台股由於本土確診數居高不下,加上聯準會會議紀要提及 QE 退場可能性、中國人行打壓比特幣等國際情勢的轉變,台股短期走勢可能因此受壓。

首先,聯準會近期公布 4 月 FOMC 紀要,部分委員的發言內容頗有暗示市場「QE 退場的討論即將發生」,6 月 FOMC 的會議結果,將成牽動市場情緒的關鍵。其次,中國人行重申數位貨幣不能作為支付方式,導致虛擬貨幣波動加劇。近年華爾街不少金融巨鱷配置部分資產於虛擬貨幣,將其被當作對沖通膨的工具之一,於資本市場的實質影響力較過往吃重,虛擬貨幣的漲跌也成為判斷市場情緒的指標之一。

近期由於中國手機銷售不如預期,導致外資券商調降半導體族群財測,張圭慧強調,雖然外資券商調降目標價,但以 ICE Factset 臺灣 ESG 永續關鍵半導體指數追蹤的成分股上週受影響的股票為例,即使以券商調降後的目標價計算,相關半導體股平均仍有高達 19% 的潛在漲幅。另一方面,中國手機業者近期正擬訂明年新機規格,預計規格將在 1 到 2 個月內確定,之後有望帶動相關半導體業者業績成長。

越南胡志明指數於上周再創新高,根據彭博統計至 5 月 21 日,越股為新興亞股中漲幅最高的市場。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示,近期越股指數雖然再創新高,但從本益比、利率環境的角度而言,越股後市仍具成長空間。

張晨瑋分析,越股前波歷史高點為 2018 年 4 月,當時指數高點為 1204 點,本益比高達 21.3 倍;本次歷史高點出現在 5 月 20 日,指數達 1278 點,但由於越企獲利較之前大幅提升,本益比僅 15.6 倍。另一方面,越南基準利率為再融資利率(refinancing rate),越南央行為抗疫,將再融資利率降至歷史新低的 4%,而股市前波高點時,利率為 6%;換句話說,當前的資金環境比之前寬鬆,有望進一步推升越股評價,建議投資人可定期定額入場布局,把握越南經濟成長潛力。

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