研究報告

【遠東銀】ECB維持購債步伐，打擊歐元！

遠東商銀 2021-04-23 08:58

◆USD/JPY

週四媒體報導日本政府預料第三度對東京與西部三個府縣發布緊急狀態，時間可能持續兩周左右，以應對新一波新型冠狀病毒疫情確診數激增，引發 7 月東京奧運能否順利舉辦的疑慮，並據日本政府於 4 月經濟報告中為年內第三次上調對資本支出的看法，同時維持整體經濟狀況因新型冠狀病毒疫情表現疲弱的評估，而且路透調查顯示，美國經濟增速今年將創數十年來最快，但美國公債收益率漲勢逆轉，降低美元的利差優勢，打壓美元兌日圓至近七周低點 107.80。

隨後數據顯示，受房屋供應嚴重短缺拖累，美國房屋市場降溫，全美不動產協會 (NAR) 表示 3 月成屋銷售減少 3.7% 至經季節調整後年率為 601 萬戶，創七個月新低，但世界大型企業研究會發布美國 3 月領先指標上升 1.3% 優於預期，並據美國勞工部公布一周續請失業金人數為 367.4 萬人略高於預估值，但初請失業金人數降至去年 3 月新型冠狀病毒疫情爆發以來低位 54.7 萬人遠優於預期，而且部分分析師認為美國經濟強勁及新型冠狀病毒疫苗接種持續推進，前景依然看好，扶助美元兌日圓反彈至 1.1823 高點。預估美元兌日圓阻力於 108.00-20，支撐於 107.30-50。

◆EUR/USD

澳洲政府決定取消維多利亞州與中國簽訂的兩項一帶一路協議，引發中國強烈反對，升高兩國的緊張關係，但加拿大央行 (BOC) 預期明年開始收緊貨幣政策，其少量溢出效應令大宗商品相關貨幣受益，昨日提振澳幣和紐元徘徊於一個月高位附近，而且市場關注歐洲央行 (ECB) 貨幣政策會議，若對經濟前景發表樂觀言論或有縮減購買公債的暗示，預料將推動歐元飆升，支撐歐元兌美元升向 1.2069 高點，但歐盟統計局數據顯示，因各國政府大舉借款以維持經濟在防禦新型冠狀病毒疫情封鎖期間持續運轉，去年歐元區整體債務跳增至 11.1 兆歐元，相當於區內生產總值 (GDP) 的 98%，遠高於 2019 年的 83.9%，赤字相當於 GDP 比例則暴增至 7.2%，令歐元受限。

隨著 ECB 如預期維持存款工具利率 - 0.5% 及主要再融資利率於 0.0%，亦維持大流行病緊急資產計畫 (PEPP) 規模在 1.85 兆歐元不變，並據 ECB 總裁拉加德在會後記者會上表示，經濟短期內存在下行風險及通貨膨脹預期處於較低水準，現在討論縮減購買公債還為時過早，端看數據而沒有時間表，而且三位消息人士透露，ECB 鷹派人士未在會議上重覆放慢購買公債步伐的呼籲，並簡單提及近期歐元升值問題，打擊歐元兌美元跌至 1.1992 低點，但歐元區 4 月消費者信心指數優於預期達負 8.1，限制歐元跌幅。預估今日歐元兌美元阻力於 1.2020-40，支撐於 1.1930-50。

◆GBP/USD

英國工業聯盟 (CBI) 週四表示，儘管成本上升的擔憂仍在，但投資和招聘計畫有所復甦，英國製造商本月對經濟出現反彈的預期升至四十八年來最高水平，而且歐洲議會同意下週二就英國退出歐盟後的歐盟與英國貿易協議進行投票表決，激勵英鎊兌美元觸及高點 1.3949。隨著投資者持續評估當前英鎊匯價反映多少英國經從新型冠狀病毒疫情復甦的前景，在缺乏基本面驅動下，英鎊兌美元回落跌至低點 1.3822。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3840-60，支撐於 1.3750-70。

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