研究報告

【遠東銀】美股下跌，削弱風險貨幣！

遠東商銀 2021-03-22 08:50

◆USD/JPY

美國聯邦準備理事會 (FED) 承諾容忍通貨膨脹率上升及將利率維持近零水平至少到 2024 年，激發美國公債收益率升穿 1.75%，為十四個月來首次，提供美元支撐，並據上週五日本政府數據顯示燃料成本上升抵銷新型冠狀病毒疫情導致家庭支出疲弱帶來下行壓力，2 月全國整體與核心消費者物價指數 (CPI) 均較上年同期跌 0.4% 優於前值，幅度連續兩個月減緩，但通貨膨脹率距離 BOJ 的 2% 目標更遠，帶來維持大規模刺激政策壓力，而且日本央行 (BOJ) 擴大長期利率在目標水準上下浮動的區間，為其讓超寬鬆政策更可持續的一系列措施之一，總裁黑田東彥亦稱，通貨膨脹預期下滑，必要時毫不遲疑調降長短期利率，令日圓承壓，美元兌日圓觸及 109.12 高點。

隨著路透調查指出，今年 1-3 月日本大型製造業信心可能較前一季有所改善，未來更可能進一步反彈，限制日圓走貶，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾發表文章表示，美國在擺脫新型冠狀病毒疫情危機後將更強大，重申 FED 持續為經濟提供所需支持，直到實現復甦，但 FED 不延長將於本月底到期為因應新型冠狀病毒疫情而臨時實施的監管放鬆措施，導致銀行股大跌，美國公債收益率亦自逾一年高位回落，拖累美元走低，並據國際貨幣基金組織 (IMF) 首席經濟學家戈皮納特認為美國 1.9 兆美元刺激計畫僅推動通貨膨脹暫時攀升，而且美國與中國高級官員會談，暴露出兩大經濟體之間關係的緊張程度，打壓美元兌日圓至低點 108.5。市場關注 FED 主席鮑威爾週二、三於國會兩院的聽證會，預估今日美元兌日圓阻力於 108.90-109.10，支撐於 108.00-20。

◆EUR/USD

澳洲上週五公布 2 月零售銷售意外下降 1.1%，原本強勁擴張的經濟稍為降溫，並隨著油價大跌蔓延至其它大宗商品市場，促使澳幣和紐元備受壓力，但此前歐盟和英國監管機構採取行動增強市場對阿斯利康新型冠狀病毒疫苗的信心，德國、法國和其他歐洲國家宣布計畫恢復施打該疫苗，而且美國公債收益率回落，令美元處於守勢，支撐歐元兌美元觸及 1.1938 高點。

隨後德國數據顯示 2 月生產者物價指數 (PPI) 分別較前月與去年同期上漲 0.7% 及 1.9% 略低於預期，並據消息人士稱，德國財政部長正制定一項規模逾 600 億歐元的債務融資補充預算，將令今年年度淨新借款增至逾 2,400 億歐元紀錄高位，而且德國衛生部長警告，歐洲沒有足夠新型冠狀病毒疫苗控制第三波感染，可能必須重新實施已經取消的限制措施遏制病毒傳播，衝擊歐元兌美元跌至 1.1872 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1890-1.1900，支撐於 1.1800-20。

◆GBP/USD

上週五 GfK 調查顯示英國 3 月消費者信心指數升至一年高位負 16，仍低於長期均值負 9，但民眾對經濟復甦樂觀情緒好轉，而且英國 2 月政府借款為 191 億英鎊低於預期，提振英鎊兌美元至 1.3958 高點。雖然英國推動新型冠狀病毒疫苗接種迅速，但英國央行 (BOE) 表示政策制定者對較長期復甦前景存在分歧，而且英國政府對重啟經濟持謹慎態度及與歐盟持續存在貿易摩擦，重創英鎊兌美元至低點 1.3828。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3860-80，支撐於 1.3760-80。

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