研究報告

【遠東銀】美債收益率漲，扶助美元反彈！

遠東商銀 2021-03-19 09:00

◆USD/JPY

此前美國聯邦準備理事會 (FED) 結束貨幣政策會議，決策者預估新型冠狀病毒疫情危機緩解、經濟好轉及通貨膨脹可能飆升，但承諾維持寬鬆政策，不會提前升息，導致美元下挫，並據週四路透調查顯示，日本央行 (BOJ) 本周將取消購買上市交易基金 (ETF) 兩項數據指引中的一項或兩項都取消，以提升其刺激計畫可持續性，而且日本經濟新聞報導，預計 BOJ 小幅擴大長期利率圍繞其 0% 目標的波動範圍，於幫助銀行獲利，提供日圓支撐，打壓美元兌日圓至 108.62 低點。

隨著聯合國貿易和發展會議 (UNCTAD) 報告指出，冀望美國消費增長和經濟強於預期復甦，今年全球經濟成長上調至 4.7%，另外評級機構惠譽警告稱，部分新興市場有遭遇縮減恐慌打擊的風險，但預測 FED 明年初將開始縮減新型冠狀病毒疫情時期的支持措施，改善市場風險偏好而壓抑日圓，並據美國公布當周初請失業金人數增至 77 萬人及續請失業金人數為 412.4 萬人高於預期，2 月領先指標則上升 0.2% 低於預期值，但 3 月費城聯邦儲備銀行製造業指數上揚至 51.8 遠優於預期和前值，而且市場關注首次美國與中國高級官員面談，將是兩國關係前景的重要風向球，推升美元兌日圓至高點 109.29。預估今日美元兌日圓阻力於 109.10-30，支撐於 108.30-50。

◆EUR/USD

紐西蘭昨日公布第四季國內生產總值 (GDP) 意外較前季下滑 1.0%，引發可能出現第二次衰退的擔憂，亦澆熄了市場對紐西蘭央行 (RBNZ) 可能更快升息的臆測，但澳洲 2 月失業率降至 5.8% 及就業人口淨增加 8.87 萬人為連續五個月跳增，再次證明澳洲經濟向好發展，激勵澳幣上漲，並據德國經濟研究機構 IfW 稱，因新型冠狀病毒疫苗接種進展有助出口和消費成增長，德國經濟今年可望成長 3.7% 及年底前達到疫情危機前水平，更將明年經濟成長由 4.5% 上調至 4.8%，而且美元 FED 表示不會在 2023 年前升息後走低，推升歐元兌美元至 1.1988 高點。

隨後歐盟統計局發布歐元區第四季薪資與勞工成本分別較上年同期增加 3.5% 及 3.0% 較上季高，但 1 月未經季節調整貿易順差縮減至 63 億歐元遠低於前值，並據歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德表示，ECB 提高購買公債速度可能需要一段時間才能顯現，但稱 ECB 的債券購買計畫旨在確保有利的融資條件，若公債收益率走勢領先經濟復甦，將阻止收益率升高，不會對通貨膨脹短暫變化做出回應，認為近期經濟仍面臨下行風險，重申央行保持寬鬆環境的政策訊息，打擊歐元兌美元滑落 1.1905 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1920-40，支撐於 1.1830-50。

◆GBP/USD

FED 預計美國擺脫新型冠狀病毒疫情步入復甦，經濟成長及通貨膨脹勁揚，提振美國公債收益率，週四英國公債收益率亦上揚至一年高點，而且英國央行 (BOE) 維持利率和資產購買規模不變，亦預計經濟將於今年晚些時候復甦，激勵英鎊兌美元觸及 1.4001 高點。隨後 BOE 首席經濟學家霍爾丹預計經濟將開始快速復甦，但警告新型冠狀病毒疫情對現有的不利社會模式可能加深，衝擊英鎊兌美元回落至 1.3895 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3920-40，支撐於 1.3820-40。

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