中國3月銅進口量有望反彈 但可能不是經濟復甦信號

中國的銅進口量今年 3 月可能出現反彈，但從經濟層面來看，這可能不是樂觀復甦的信號。

《路透》專欄作家 Clyde Russell 指出，主要因素在於，今年前兩個月中國銅未鍛造銅、銅礦石及精礦進口相對較弱的原因，主要是產銅國智利港口積壓、當前對澳洲銅的非官方抵制等的影響，非關需求層面。

據中國海關總署公布數據，今年前兩個月中國未鍛造銅進口 884009 噸，較上年同期增加 4.65%。

Russell 認為，4.65% 的增幅雖然不算太糟，但值得注意的是，中國銅進口近幾個月一直呈下降趨勢，顯然與國內經濟在刺激之下，持續反彈的動能相違背。

此外，若以平均的日進口量來比較，1-2 月平均日進口 14,980 噸，低於 12 月的 16530 噸和 11 月的 18710 噸。

同時，近期中國銅的進口量，其數據因對澳洲的抵制而顯得混亂。去年 12 月，中國自澳洲進口銅精礦的量降至零。根據最新的官方數據，這是 16 年來首次沒有到貨記錄。

這使得 3-4 月可能會出現較穩定的銅進口數據，但更多原因來自對今年初疲軟之後的追趕，而非其他看漲信號。

中國還有一些利空銅市的因素。3 月 12 日當周，上海期交所指定交割倉庫的庫存，連續第六週增加，達到 171794 噸，為 6 個月來最高。

倫敦金屬交易所 (LME) 期銅價格 2 月一度觸及九年半高點，至每噸 9617 美元，但自那之後回吐漲幅，3 月 12 日收報 9085 美元。

Russell 認為，整體而言，中國今年可能不會像去年一樣，成為銅價強勁上漲的推手。