指數上看16,000點 台股牛氣沖天 中小型股也發威

※來源:MONEY錢

去(2020)年外資大幅賣超台股 6 千多億元,但台股大盤指數仍創下歷史新高,顯示內資力量崛起。既然盤勢是由內資主導,國內各主要券商展望 2021 年的投資觀點就頗值得參考,整體而言,大家都看好加權指數挑戰新高,高檔普遍上看 15,000~16,000 點,對於下檔支撐的看法則比較分歧,大致介於 11,000~13,000 點,尤其下半年的波動風險升高。

曾擔任台股外資操盤手的華南期貨前總經理黃逢徵指出,據他估算,2021 年台股除息將使得加權指數蒸發約 1,200 點,「如果考慮因除息而蒸發的點數,2021 年加權指數恐怕不容易漲到 16,000 點,15,000 點是比較可能的目標區。」

換言之,如果台股加權指數要漲到 16,000 點,比較可能在上半年,也就是除息旺季來臨之前(上市公司含息未除的情況下)。

根據行政院主計總處及其他機構推估,2021 年台灣 GDP 成長約 4%,優於 2020 年,季 GDP 年增率高峰落在第 2 季(因 2020 年第 2 季的基期最低),因此可以推估,2021 年加權指數最高點出現在第 1 季(提前反映第 2 季 GDP 的高點)或第 2 季都有可能,但 1、2 月可能先回檔。

台股漲多 估值仍合理

外資可望回頭買超

不過,在國內外豐沛資金推波助瀾下,股市未來漲勢可能超乎預期,畢竟依照美國聯準會(Fed)的規劃,2023 年之前都不會升息,每個月 1,200 億美元的購債行動也會持續,直到美國就業市場、平均通膨率出現「實質有效的改善」。

回顧歷史,股市大多頭行情的結束,往往都是在市場出現非理性榮景,行情極為投機瘋狂時,目前還沒看到這樣的極端現象,連 Fed 主席鮑爾(Jerome Powell)日前都說,相較於接近零的美國 10 年期公債殖利率,大漲頻創新高的美股估值,並沒有表面上看起來那麼高,還不需要太警戒。

近期美元指數跌破 90,創波段新低,更多資金轉進原物料及新興市場,外資遲早會回補獲利成長、股利率高、展望佳的台股。2020 年外資賣超台股逾 6,000 億元,根據以往的經驗,外資在大賣超的隔年,至少會回補一半的資金,也就是 2021 年可能回補 3,000 億元,有利於推升台股,但有可能先跌後漲。

價值型股票可望補漲

缺貨漲價題材股吸金

綜合各券商看法,包括 5G、高速運算、WFH(居家上班)、宅經濟、網通、資訊安全、太陽能、風電、電動車及汽車電子等 2020 年主流題材,會延續到 2021 年。隨著新冠病毒疫苗開始量產上市,2020 年受疫情衝擊較深的價值型股票(傳產股為主)優勢浮現,相較估值偏高的成長型股票,更有表現空間。

本刊因此研判,2021 年台股資金會出現資金從成長股轉進價值型,大型股轉入小型股的趨勢。至於台股最核心的半導體、5G 手機等資通訊相關族群,漲勢也會從一線股擴散至二線股,上游往下游擴散,甚至往周邊擴散,而缺貨、漲價概念股仍將是市場焦點,例如 8 吋晶圓代工、微控制器(MCU)、電源管理 IC、面板及驅動 IC、封裝導線架、ABF 載板、部分被動元件、記憶體、鋼鐵、銅、鋁、貨櫃航運等。

本刊特別篩選出 20 檔 2021 年展望向上的個股,並在下一篇重點介紹以下 4 檔:聯電(2303)、長榮(2603)、淳安(6283)、啟碁(6285)。

全文未完,完整內容請見《Money 錢》2021 年 1 月號第 160 期


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