疫苗報佳音 原物料相關類股啟動

疫苗報佳音 原物料相關類股啟動。(圖:AFP)
疫苗報佳音 原物料相關類股啟動。(圖:AFP)
一週回顧及表現

成熟市場

1. 疫苗臨床試驗數據報佳音,但疫情蔓延情況不減,且聯準會同意將未使用的緊急貸款工具資金退還財政部,加上 10 月份零售銷售成長放緩,拖累美股下跌 0.8%; 

2. 歐洲央行暗示將延長或擴大刺激計劃,歐股上漲 1.0%。

新興市場

1. 中國工業生產年成長、固定資產投資皆優於預期,但零售銷售成長步伐不如預期,中國股市小幅上漲 0.8%;

2. 台灣核心 CPI 溫和上漲至 0.53%,10 月份出口年成長 11.2%,大幅優於預期的 5.4%,利多不斷的台灣股市在上週突破 13,000 點的歷史高位,單週上漲 3.3%。

債券市場

1. 財政部要求退還資金、新冠肺炎疫情持續蔓延,引起市場避險情緒上升,美國政府公債上升 0.6%;

2. 美國公債殖利率下降,加上全球高收益債、新興市場債券利差小幅變化之下,指數價格分別上漲 0.8%、0.4%。

原物料、匯率

1. 美元指數小幅下跌 0.4%,財政刺激方案卡關,金價下跌 1.0%; 

2. 美國商業用原油存量持續在去庫存,且油價在疫苗利多助長下,單週上漲 5.6%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2020/11/23(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/11/20)

資料來源: Bloomberg,2020/11/23(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/11/20)
資料來源: Bloomberg,2020/11/23(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/11/20)
三大市場關鍵事件及分析

1. 聯準會與財政部角力

聯準會要在疫情衝擊與高債務佔比等不利因素影響下,避免爆發系統性金融風險並刺激經濟復甦,運作正常的利率與信用市場是必要因素,各項緊急融通機制到期日如何延長將成聯準會與財政部角力重點。

資料來源: Bloomberg、FED,「鉅亨買基金」整理,FED,皆為美銀美林債券系列指數,2020/11/19。
資料來源: Bloomberg、FED,「鉅亨買基金」整理,FED,皆為美銀美林債券系列指數,2020/11/19。

2. 小型股春天來臨? 

美國小型股從 10 月底以來上漲 15%,優於美國大型股的 9.11%,從目前經濟週期與美國公債長短期利差來看,小型股都有機會繼續跑贏大型股。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 與羅素 2000 指數,2020/11/19。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 與羅素 2000 指數,2020/11/19。

3. 菲律賓、印尼意外降息

菲律賓、印度兩國今年以來已經降息數次,然而疫情在兩國狀況嚴重,央行在上週意外降息至歷史低點以刺激經濟復甦。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/11/23。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/11/23。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/11/19。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/11/19。

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