投資人拚命逃離高收益債 市場又一輪波動將至？

近期高收益債市場的逃命波尚未平息，總計投資人已撤出了數十億美元的資金，也使追蹤全球高收益債的指數的跌勢幾近弭平了今年早前的漲幅，分析師警告需留意後市波動風險。

受近期股市低迷情緒正蔓延各個市場，企業信貸市場也不例外，據彭博巴克萊全球高收益債指數走勢發現，短短 7 周的時間，本週該指數年報酬已由紅翻黑。

受基本利率趨近零且聯準會啟動購債影響，投資人今年紛紛投資高收益債以賺取較高利差，如今市場恐慌蔓延下，近期資金外流也成疫情爆發後連續最多天的資金撤出，其中最大高收益債 ETF 資金撤出規模已達全年淨流入的三分之一。

其中，iShares iBoxx 高收益公司債指數近其資金流出規模達 3.34 億美元，經歷了 5 次資金撤出後，該檔 ETF 目前已流出近 33 億美元的資金，逃命情緒也延燒至彭博巴克萊高收益債 ETF，如下圖所示，該指數也在近 3 日內流出 11 億美元。

對此，Union Bancaire Privee 的資產管理師 Mohammed Kazmi 表示：「當市場情緒轉向時，高風險的標的出現資金撤出的現象是可以被預期的。」他更指出第四季將因市場關鍵因子而使該市場出現波動率風險。

而 Canada Life Investments 的投資組合管理師 Kshitij Sinha 指出，自風險情緒中的觀察，他隨之發現了高收益債 ETF 的資金流出，整體而言，不論是投資級債或高收益債，波動率的上升都意味著價差的擴大。