蘋果攻頂！市值逼近2兆美元 分析師怎麼看？

近來蘋果股價表現優異，市值已達到 1.9 兆美元，大約相當於義大利的國內生產毛額 (GDP)，華爾街分析師對蘋果前景展望不一，蘋果市值奔向 2 兆美元之際，投資人也好奇這支股票能否再漲。

週一 (10 日) 蘋果股價上漲 1.45% 至每股 450.91 美元，市值來到 1.9 兆美元。上週五蘋果收盤價以每股 444 美元作收，使該公司市值離 2 兆美元大關僅差 5% 漲幅。

過去兩年蘋果股價漲幅可觀，2019 全年大漲 85%，今年股價漲幅累計再漲 55%，使其市值暴增近 7000 億美元，超過思科、甲骨文、Salesforce.com 以及 Zoom 等公司的市值加總，還綽綽有餘。

一向看漲蘋果的 Wedbush 分析師 Dan Ives，週一 (10 日) 重申其「優於大盤」的股票評級，並將目標價從每股 475 美元上調至 515 美元，為華爾街投行中最高價； Ives 甚至預估在牛市的背景下，蘋果股價有望漲至每股 600 美元、市值登上 2.5 兆美元。

Ives 看好 iPhone 12 需求，他指出，從對蘋果亞洲供應鏈的調查來看，iPhone 12 銷量將「顯著上升」，可望進入 Wedbush 所謂的 10 月超級週期。

此前 Ives 預測 iPhone 12 將推出四種機型，包括 4G 和 5G；但 Ives 觀察供應鏈發現，蘋果今年秋季很可能只會發布 5G 版 iPhone，而新一代 4G 版 iPhone 可能會以更低的價格於明年初發布。

Webush 分析師說，蘋果在未來 12-18 個月中將迎來「十年一遇」的機會，因為目前使用的 9.5 億支 iPhone，將有約 3.5 億支處於換機狀態。Ives 認為，iPhone 12 將帶來蘋果自 2014 年推出 iPhone 6 至今最重要的產品週期。

Ives 表示，許多華爾街投行都低估蘋果超級週期的需求潛力，他預測這項利多有望為蘋果開啟牛市，2 兆美元市值手到擒來，還有餘力上行。

德銀分析師 Jeriel Ong 也重申對蘋果的「買入」評級，並將目標價從每股 440 美元調升至 480 美元。

Jeriel Ong 舉出蘋果六項利多：

• 標普 500 估值已從 2015-2019 年約 17 倍的遠期收益，成長至 23-24 倍，這為蘋果帶來順風。
• iPhone 營收穩定、iPad 和 Mac 也穩定成長，銷售占比下滑的風險減退。
• 蘋果加強整合生態系統，統合不同部門產品。
• 產品營收組合大部分轉移至毛利率更高的服務和軟體部門。
• 在 Apple Watch 和 AirPods 的帶動下，可穿戴設備實現成長。
• 蘋果股票回購策略越來越有價值。

多頭人士多年來一直宣稱，以大多數估值標準衡量，蘋果股票都堪稱價廉物美，但也有人擔憂蘋果股價已高。如今這檔股票已飆上十年來最高水平；例如，目前蘋果股價大約是本會計年度營收的 7.1 倍、預期盈餘的 35 倍左右。

美國銀行分析師 Wamsi Mohan 上週將蘋果股票的評等由「買入」降至「中性」，主要是基於對估值的擔憂，儘管 Mohan 將目標價從 420 美元上調至 470 美元。