疫情、中美衝突未散 經濟撐腰美股漲

一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國新一輪刺激法案陷入僵局，然而在新公布的數據亮眼下，美股強勁上漲 2.5%，小型股漲幅達到 6.0%，包含 ISM 製造業指數、耐久財訂單、就業等數據皆優於預期；

2. 歐元區７月份製造業指數終值連續第二個月站回擴張區，零售銷售年增率來到 1.3%，顯示經濟狀況逐漸改善，歐洲股市上漲 2.5%。

新興市場

1. 中美衝突不斷，除了先前外交衝突未平，美國週五在公布 11 名制裁官員名單，美國總統同時簽署行政命令禁止美國個人或企業與微信和 TikTok 有業務來往，中國股市下半週出現明顯拉回，但週度仍上漲 1.2%； 

2. 印度 6 月份物價年增率來到 6.1%，因此央行在 8 月份會議中決議在物價降溫之前，維持目前利率不變，但重申其寬鬆立場以支持經濟，7 月製造業採購經理人指數不如預期，股市仍在資金湧向新興市場的背景下，上漲 1.2%。 

債券市場

1. 儘管新冠疫情、中美衝突仍在持續，但各項經濟數據展現反彈跡象，全球政府債券下跌 0.3%；

2. 全球高收益債券利差收斂，指數上漲 0.6%，美元走弱加上經濟刺激的措施，新興市場 6、7 月份皆引進資金淨流入，新興市場債券上漲 1.2%。

原物料、匯率

1. 黃金價格一舉突破 2,000 美元 / 盎司大關，收在 2,035.55 美元 / 盎司，在避險情緒未散和實質利率降低的支持下，金價單週上漲 3.0%； 

2. 黎巴嫩發生巨大爆炸，以及美國上週庫存減少 737.3 萬桶（預估值為 335 萬桶），油價上漲 2.9%（以布蘭特原油為例）。

資料來源: Bloomberg，2020/08/10（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/08/07）

三大市場關鍵事件及分析

1. 原油庫存大減，有利油價

美國商用原油庫存連續兩週下降，累積減少近 1,800 萬桶，在美國煉油廠產能利用率持續回升下，庫存有機會繼續下降並激勵油價上漲。

2. 債市超平靜，股市將跟進？ 

1990 年以來，美國公債波動率與恐慌指數走勢相似，如今超低的美國公債波動率暗示恐慌指數將下滑，有利美國股市未來表現。

3. 物價驚驚漲，印度央行好為難

本週關鍵數據行事曆

鉅亨投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw
公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:30