多方趨勢不變 靜待籌碼回穩

近來台股在權王台積電帶動下,一度登上萬三關卡,惟受到生技股拖累,加權指數躊躇不前,但保德信投信認為,台股多方趨勢不變,靜待上檔壓力消化。短期內造成台股壓力原因除了技術面考量外,另外則是國際地緣政治升溫壓力,美中衝突再度惡化讓國際股市修正,市場擔憂雙方可能再重燃戰火。

保德信高成長基金經理人葉獻文表示,美國突然向中國發起外交戰,儘管當下沒有擾動市場,但估計可能是在美國年底大選炒作議題,倘若美國加碼上演反中議題,雙方先前協議可能再度破局,後續可能衝擊美股、陸股多頭動能。美中雙方隨時有擦槍走火可能,這也讓國際充滿不確定風險,短期國際股市將因地緣政治承壓。

市場聚焦美國四大科技 Facebook、蘋果 (Apple)、亞馬遜 (Amazon) 以及谷哥母公司 Alphabet (FAAG)重磅財報表現多數優於預期,可望帶動台灣電子股續強,雖疫情重創全球經濟,但不減 5G 需求,全球半導體業仍然在成長,雖然權王台積電漲勢告歇,但預期其他落後補漲個股跟進,半導體大好氣勢可望延續。

就基本面方面,國發會表示疫情對台灣影響趨緩,多項指標數據也顯示經濟回穩,市場對於台灣景氣整體看法也多轉為正向。其中除了 5G 手機滲透率拉升,手機供應鏈拉貨轉強外,疫情改變生活習慣,WFH(居家辦公) 讓需求轉強,PC 相關供應鏈能見度已看到第三季末;再則,隨原物料價格回穩,傳產相關產業獲利有望改善。
 

觀察外資動向方面,6 至 7 月中旬,現貨市場累計買超約 300 億左右,持續推升台股維持盤堅表現。買超部份外資依然偏好電子股為主,葉獻文研判因市場看好權王台積電技術領先,加上預估營收和資本支出提高等利多,帶動台股出現強勁支撐。另,眾所期待蘋果新機拉貨題材,料蘋果概念族群也將會有所表現。

資金方面,美國新一輪財政刺激將於 8 月初推出,Jackson Hole 全球央行年會將於 8 月底舉行,葉獻文預料各國央行將延續寬鬆政策,有利為股市下檔帶來支撐,國際依然資金熱絡。根據券商統計,外資熱錢持續匯入,且出口商拋匯支撐新台幣,加上觀察外資現金股利會出幅度不高,預期資金多頭盛宴還未出現變化。

總結而言,最壞情況已經過去,下半年經濟前景與企業獲利預估並未改變,整體趨勢依然看好,雖大環境中有美中衝突變數,但新台幣走勢強勁帶動外資持續站於多方,加上台灣國安基金宣告不退場,資金行情得已延續,這些都為投資信心注入強心針。葉獻文建議投資人可持續分批布局台股基金,參與台股長期動能增長契機。

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