蔡明彰觀點:科技龍頭的法說點名哪些潛力股?

蔡明彰觀點:科技龍頭的法說點名哪些潛力股?(鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:科技龍頭的法說點名哪些潛力股?(鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「科技龍頭的法說點名哪些潛力股?」。

萬寶投顧蔡明彰強調,現階段台股相對的高檔,絕對不要聽消息、看氣氛買股票,預計 8 月 15 日半年報公告之後,大盤將會進入修正。

原因是乖離太大、太久了,台灣第二季的 GDP 負成長 0.73%,上半年只有 0.41%,但是,身為經濟的櫥窗,台股在第二季強力反彈 20%,當然這是針對第一季衰退 19%必要的修補,但是緊接著第三季到目前又漲了 1,000 點,漲幅高達 8%。

政府有可能高估三倍券救經濟的效應,估計會貢獻今年的 GDP 高達 0.45%,成為保 1 的特效藥。但是,現在要觀察二次的疫情是否爆發,比利時籍的工程師是否本土的病例。

先說一下,北京二次的疫情,在 6 月 11 日到 6 月 23 日,總共 256 名確診的病例,上證指數曾短暫在 6 月 12 日以前短線修正了 3%。所以,台灣不要過度的憂慮二次的疫情,但是禮拜一的盤面下跌超過百點,有部分的原因來自於擔心二次疫情的爆發。

多檔的防疫概念股亮燈漲停,但是我們以上半年半年報表現最好,耳溫槍的熱映 (3373-TW),上半年的 EPS 高達 10 元,第二季就達到了空前的 7 元的水準,但是,從最高價 157.5 元以來,已經下跌了 32%,表示熱映的半年報即便這麼好,股價短線還是跌了。

最主要的原因,今年已經充分了反應它的獲利能力,今年以來股價大漲超過 5 倍,所以,這時候沈迷二次疫情對防疫概念股的拉抬,這可能會犯下了致命的錯誤。 

其實,從科技大廠的法說會,我們都要逆向思考,絕對不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡面。

先說,聯發科 (2454-TW),其實聯發科最大的貴人是美國的川普總統,聯發科在中國 5G 的晶片的市佔今年會高於高通,完全是中美貿易戰中國去美化的效應。

在第一季中國的品牌手機拿下了全球 5G 61%的市佔,聯發科在中國手機的市佔高達了 35%,如果明年華為 100%的轉單,有機會來到 58%,所以聯發科 2021、2022 年的 EPS 將可以成長到 34 元及 40 元,但是變數來了。

最大的變數是假如川普總統無法連任,拜登入主白宮的話,會繼續打壓華為嗎?這時候,中國的品牌手機不可能全壓聯發科,也可能會下單給高通,聯發科與高通的市佔再度的形成了翻轉。

尤其在第四季,蘋果的 iPhone 12 除了 5G 的版本以外,也有 4G 的版本,所以這時候的 iPhone 12 絕地大反攻,可能會壓抑了聯發科在第四季的手機晶片銷售。

萬寶投顧蔡明彰強調,所以再次強調,不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡面,政府也是一樣,美國的政府不會全壓台積電 (2330-TW) 在亞利桑那州的一個晶圓設廠。現在也傳出了美國政府會在 2021 年國防的預算當中,投資了格羅方德的晶圓廠,用於軍事用途的晶片,格羅方德出生於 AMD 超微,從超微分拆出來以後,獲得阿布達比的金主資金的援助,雖然在製程跟技術遠不如台積電,但是一旦美國的政府開始投資格羅方德,很可能就會使得全球的晶圓代工版圖形成了重大的一個變化。

所以在週一盤面當中,台積電的利多不斷,AMD 下單給台積電的訂單越來越多,但是台積電卻出現了重挫的一個局面,因為股價已經充分的反映,但是面對新的變化,可能會使得國際的資金減碼台積電。

另外,台積電的設備廠,股價有的也漲得過多,比如說 EUV 光罩盒的家登 (3680-TW),今年的漲幅已經高達了 80%,但是上半年的 EPS 是 1.81 元,較去年的同期 1.85 元卻是沒有成長,當然家登還有一個大利多會在下半年財報入帳,就是處分不動產與台積電,處分的利益對 EPS 貢獻 6.9 元,所以全年的 EPS 上看 13~15 元,但是面對目前的價位,必須扣除業外的收益,本業的這個本益比已經高達了 30 倍以上。

另外,我們再去看日月光投控 (3711-TW) 的法說,日月光本身的半年報非常好,但是在禮拜一股價出現了重挫,原來陸廠立訊精密在背後下指導棋,美律 (2439-TW) 與日月光控股旗下的環旭電子 (601231-SHA) 合資美鴻電子,加速微型聲學元件的佈局,那這樣的話會在 2020 年的下半年 AirPods Pro 新的 SIP 系統化的封裝,成為新的供應商。

環旭電子禮拜一亮燈漲停,在陸股挑戰了歷史天價,但同一天日月光的股價卻出現了重挫,表示機會在大陸的子公司。反倒是立訊子公司的宣德 (5457-TW),盤中出現了漲停並且創下了天價。因為蘋果支援了 Type-C,有利宣德從 AirPods 的零組件進軍了 iPhone。
 
最後,談一下聯電 (2303-TW) 的法說,其實現在並不是漲在晶圓代工台積電製程最先進的股票,而是在製程比較落後,但是現在有穩定的客戶,而且客戶的訂單成長性很強,中芯國際(0981-HKG),今年一度漲 254%,現在股價修正,還是漲了 150%。

另外,8 吋晶圓為主的華虹半導體 (01347-HKG),今年的股價也達到漲 100%的水準。

至於,禮拜一盤面的聯電股價盤中也創下了波段的新高,股價的大漲表示聯電的法說會背後有其他的契機,該公司表示,受惠了大尺寸面板驅動 IC 跟 5G 手機電源管理晶片下單積極,明年的 8 吋晶圓將會漲價,所以聯電的法說告訴我們,類似大尺寸的驅動 IC 聯詠 (3034-TW) 的股價,最近創下天價,是有一定的道理。

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