「窮人的黃金」大翻身 策略師建議追漲白銀不如利用期權操作

「窮人的黃金」大翻身 策略師建議追漲白銀不如利用期權操作。(圖:AFP)
「窮人的黃金」大翻身 策略師建議追漲白銀不如利用期權操作。(圖:AFP)

疫情再度爆發、經濟成長放緩及美元疲軟下,引爆市場資金尋求避風港的需求,白銀近期異軍突起,本周以來大漲 17%,來到近 7 年來的高點。Cantor Fitzgerald 策略師 Eric Johnston 認為,這對 SPDR 工業類股 ETF(XLI) 來說是個好兆頭,建議買進八月期權的買權進行多頭交易。

白銀現貨來到七年來高點。(來源:Bloomberg)
白銀現貨來到七年來高點。(來源:Bloomberg)

Johnston 在報告中並預期, XLI 的表現將超越標普 500 和 Nasdaq 指數,且在絕佳的基礎上進行反彈。

事實上,白銀價格大漲已帶動安碩白銀信託基金 (iShares Silver Trust) 的期權交易量激增,價格出現四倍以上的標準差波動。但根據 Susquehanna 金融分析師 Chris Murphy 的說法,一旦發生這種情況,近期的上漲空間將受到限制。

Murphy 說,1969 年以來,已有出現過 14 次 90 天白銀報酬率大於四個標準差的情況,平均而言,價格在隨後的兩個月內下跌,但會在三個月後出現反彈。

Murphy 建議,可以透過短期做空部位來保護獲利,也就是賣出 10 月期權的買權來買進賣權,這種策略提供了上漲空間,但限制了下跌空間。

OANDA 亞太區高級市場分析師 Jeffrey Halley 認為,本周白銀將受惠於市場普遍存在的全球買進通膨概念的商品交,作為「窮人的黃金」的白銀,除了具有工業應用的題材外,並可從美國實際負殖利率中搭上黃金飆漲的順風車。

Halley 指出,須注意的是和黃金期貨相比,白銀存在嚴重的流動性問題,意味著當商品價格變動時,白銀可能出現暴漲暴跌,但在白銀價格重挫前,受到股市、能源和大宗商品推動上漲的趨勢將不變。


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