強調長期維持低利率 英國央行:QE退場後 會先縮表才升息

強調長期維持低利率 英國央行:QE退場後 會先縮表才升息  (圖:AFP)
強調長期維持低利率 英國央行:QE退場後 會先縮表才升息 (圖:AFP)

英國央行 (BOK) 總裁貝利 (Andrew Bailey) 週一 (22 日) 暗示,未來在取消緊急刺激措施時,將以縮表為首要目標,而後才升息,並強調此舉將為央行挹注更多火力。

為緩和疫情爆發帶來的經濟打擊,上週,英國央行持續將購債目標擴大至 7450 億英鎊,隨著央行的購債計劃持續進行,預計資產負債表規模將進一步擴大。

英國央行資產負債表持續突破性成長 (圖:bloomberg)
英國央行資產負債表持續突破性成長 (圖:bloomberg)

然而,貝利認為不應該將龐大的購債規模視為理所當然,他在《彭博社》的專欄中寫道,過度擴表可能會限制未來的貨幣政策操作空間。

貝利表示:「當貨幣刺激政策退場時機來臨時,我認為最好考慮先調整準備金水平,而不是等著利率繼續上升後才展開行動。」

雖然貝利並未說明他傾向首先削減購債計劃還是貸款工具,資產購買仍在央行資產負債表上佔有較大比重;而不同於貝利的想法,疫情爆發前,央行前任總裁卡尼 (Mark Carney) 曾表示,英國央行需等到利率升抵 1.5% 後,才開始縮表。

貝利表示:「相較於持續仰賴央行對金融體系的各種支持,我們需要的是針對金融體系的弱點進行有效評估。」他認為,貨幣市場基金所扮演的角色,以及它們在危機時期為市場帶來的風險是需要進行研究的領域之一。

貝利說道,購債計畫將帶動英國央行今年的資產總量增長 66%,這項結果不能成為永久性特徵,金融體系絕對不行依賴這種超乎尋常的準備金水平。

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