影/市場大震盪 投資等級債買盤強

未來前景仍不明,因此,優質的債券格外受到市場青睞。(圖:AFP)

今年市場變化多端,各類資產出現價格錯置現象,就連避險資產,例如黃金、投資等級債也在今年 3 月遭到拋售。所幸在各國積極救市政策下,已經有所反彈。

景順投信資深副總經理王紹宇認為,美國、歐洲、日本等各主要央行,都發現到價格錯置的現象,可能會造成金融市場的失序,所以很快短時間內,向信用債券市場,例如投資等級債券市場注資,也因此債券價格恢復了比較常態的現象。

由於新冠疫情並未落幕,IMF 更提出警告,全球有可能陷入經濟大蕭條,顯示未來前景仍不明,也因此,優質的債券格外受到市場青睞。

王紹宇指出,低成長、低通膨的年代,黃金、公債以投資等級債是不錯的避險資產,所以此期間中,基金經理人選債的基準會盡量拉高信用評等,往信用評等高端的 A、AA、AAA 等債券商品來移動,而慢慢地縮小 BBB 的信用布局。

受到疫情衝擊,不少企業受害,也有不少企業受益,例如騰訊、阿里巴巴、亞馬遜等公司受惠宅經濟,營收及訂單大增,所以,企業體質也成為法人選債的重要指標。

王紹宇表示,目前選擇債券標的考量重點主要是流動性以及企業體質。其中,企業體質方面,除了著重較高的信用評等之外,還要特別留意企業營運目標,以及疫情過後,企業受傷或是受惠的程度,來決定這家公司值不值得投資。

由於近年來 ESG 投資已經成為世界趨勢,國內也有債券基金將 ESG 納入選債考量,挑選社會責任評級分數比較高的企業。王紹宇認為,除了投資人需求之外,根據該公司內部研究,社會責任評級分數比較高的企業,在風暴來臨之時,較能夠抵禦市場的風險,各界也都會給予這樣的企業,比較高的投資評價。

目前疫情與低油價尚未落幕,後續還有美國總統大選、貿易戰及地緣政治等風險,顯見未來變數仍多,納入高品質的債券不僅可以帶來穩定現金流的債息,還能夠降低風險,是市場高度震盪下,不錯的選擇。

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