疫情催化墊高金價 投信三大因素看好可望續漲

疫情催化墊高金價,投信點名三大因素看好金價續漲。(圖:AFP)
疫情催化墊高金價,投信點名三大因素看好金價續漲。(圖:AFP)

新冠肺炎疫情推升國價金價走勢,紐約商品交易所 6 月交割期金價每盎司報收 1706.8 美元,施羅德投信認為,在全球央行量化寬鬆、利率轉負與未來通膨預期心理下等三大因素,可望帶動金價水漲船高,但要注意的是,在股市大幅修正的情況下,黃金將面臨價跌風險也需適度分散配置。

根據世界黃金協會(World Gold Council)數據指出,黃金 ETF 在今年第 1 季增加 298 噸,換算約 230 億美元淨流入,不僅創下單一季度淨流入最高記錄,更是 2016 年以來最大的噸位數成長。

施羅德策略研究分析師 Sean Markowicz 表示,新冠肺炎讓各國央行注入無限量的貨幣刺激,而這波降息與量化寬鬆讓市場實際利率歸零甚至降至負利率,在利率偏低、轉負的情況下,將進一步支撐市場對於黃金的投資需求。

投資黃金最大缺點是黃金無法孳息,過去資本市場轉強時,投資人能從其他資產獲得利息收益時削弱黃金投資吸引力,但當實質利率接近零或變為負數時,持黃金的機會成本下降,這也是為何黃金價格為甚麼持續墊高的關鍵因素之一。

Sean Markowicz 指出,儘管未來疫情結束,相關禁令可望鬆綁並帶動經濟開始復甦,但屆時在通膨走升的情況下,預期各國政府可能願意承擔更高的通膨以減輕不斷飆升的債務負擔,屆時貨幣市場將面臨貶值壓力,投資人將轉向改抱黃金。從歷史經驗來看,當通貨膨脹率上升超過 2% 以上,金價都會大幅上漲。

施羅德投信表示,黃金報酬率通常與美元呈反向關係,也就是當美元走升時,對非美元投資者而言黃金變得更貴,對於黃金的需求也會縮減,但近期兩者之間的相關性變得非常低,但因黃金和美元都被視為避險資產,今年在不確定因素催化下,導致黃金與美元資產同步上漲,強勢美元難以抑制金價。


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