疫情趨穩+減產奏效 瑞銀估油價明年重返50美元

疫情趨穩加上減產奏效 ,帶動國際原油價格回穩。(圖:AFP)
疫情趨穩加上減產奏效 ,帶動國際原油價格回穩。(圖:AFP)

隨著疫情趨緩、減產策略奏效,推升國際原油價格回穩,布蘭特與 WTI(西德州) 原油價格昨 (5) 日分別大漲逾一成以上,瑞銀認為,油價可望隨疫情趨緩、經濟復甦再度彈升,預估布蘭特與 WTI 明年可望漲至 50 美元以上。

國際原油價格揮別崩跌陰霾,包括布蘭特及 WTI 原油昨天分別大漲 14%、 21%,每桶價格分別突破 30 美元、24 美元,其中 WTI 今 (6) 日更一度大漲近 5%,每桶價格接近 26 美元

瑞銀表示,當疫情趨穩後預估明年全球石油需求可望隨經濟復甦而走強,其中布蘭特原油價格明年 6 月可望回升至 55 美元,WTI 也可望彈升至 52 美元

但要注意的是,儘管油價未來一年可望重啟反彈回升,但考量近期市場參與者紛紛避免進行實物交割,導致期貨轉倉成本遞增,加上第 2 季石油供應仍有嚴重過剩的問題,因此如果太早建倉,恐容易蒙受轉倉損失及不必要的價格波動。

另外,儘管歐美國家陸續「解封」,但實際上經濟陰霾仍尚未消除,尤其美國最近頻頻指責中國隱瞞疫情,引發市場對於兩國摩擦升級的憂慮,亞股也如履薄冰。

瑞銀認為,美中貿易關係是亞股短期風險,容易引發市場震盪,但只要不涉及關稅升級或資本限制等重大舉措,預估對企業獲利與市場影響仍在可控範圍內,隨著各國陸續放寬人口流動及防控限制,是推升風險資產更重要的軀動力。

在亞洲部分,大部份亞洲國家因疫情較早爆發,預估亞洲市場經濟可望在第 3 季逐漸復甦,其中亞股市淨率近 1.3 倍,比週期中期估值低約 20%,因此相對好亞洲 (日本以外) 股票的表現。


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