油價崩跌受惠股 散裝航運最壞狀況已過 復甦在望

法人看好散裝航運市況已見觸底復甦。(圖:慧洋海運提供)
法人看好散裝航運市況已見觸底復甦。(圖:慧洋海運提供)

近來油價跌跌不休,北海布蘭特原油最新現貨報價又跌逾 37%,每桶僅剩 11.33 美元,雖造成全球金融市場大幅震盪,卻有助用油成本高的海運業者營運表現,再加上 BDI(波羅的海綜合指數) 一周來已漲逾 7%,反映中國復工帶動需求回溫,法人指出,隨著全球各地逐漸恢復經濟活動,加上第二季為農產品收成旺季,散裝航運市況已見觸底復甦。

在新冠肺炎疫情衝擊下,第一季 BDI 指數區間僅 400-700 點,低於去年的平均值 1350 點,中大型船舶現貨運價均低於航商營運成本價,第一季航商虧損壓力重。

不過,進入第二季後,儘管 4 月以來仍見到疫情衝擊歐美需求,使散裝航商反彈力道受限制,不過,近期油價暴跌,有利航商營運成本大幅下滑,法人更看好,即將進入下半年北半球穀物和煤炭運輸旺季,散裝運價有望出現較大幅度反彈,營運觸底回穩可期。

另一方面,法人也指出,目前中國鐵礦砂庫存量約 1.16 億噸,低於近 3 年平均 1.4 億噸水準,隨著中國基建計畫陸續出籠拉抬經濟,可望再拉升一波庫存回補需求。

而可留意的相關散裝航運業者有新興 (2605-TW)、台航 (2617-TW) 和中航 (2612-TW) 等。

法人說明,新興海岬型船舶僅 2 艘是合約船,其餘均為現貨船,可望受惠油輪租金走高提振運價;而中航營收來源是散裝和貨櫃陸運各占一半,隨著散裝市況有築底回穩之勢,搭配陸運具穩健獲利能力,營運可望轉好。

而台航近 2 年陸續建造新船舶,目前共有 8 艘在建新船,包括 6 艘 Panamax 和 2 艘 Handymax 型船舶,預計明年起陸續交船,可望呈現先蹲後跳模式。


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