高盛:S&P500掀庫藏股暫停潮 規模直逼去年的25%

高盛:S&P500掀庫藏股暫停潮 規模直逼去年的25% (圖片:AFP)
高盛:S&P500掀庫藏股暫停潮 規模直逼去年的25% (圖片:AFP)

據高盛 (Goldman Sachs) 在一份最新報告中統計,有近 50 間美股企業在過去兩週暫停了庫藏股回購,而高盛研究團隊更估算,今年迄今 S&P 500 公司共已暫停約 1900 億美元的庫藏股交易,大約佔 2019 年庫藏股規模的 25%。

高盛分析師 David Kostin 在報告中寫道:「美股庫藏股的暫停,主要是因為企業手上的現金流減少,再加上第三階段的財政立法已要求對庫藏股進行一些限制,故未來意味著可能會有更多的庫藏股被暫停。」

S&P500 庫藏股規模年增率 圖片:Bloomberg
S&P500 庫藏股規模年增率 圖片:Bloomberg

但到目前為止,美股庫藏股的暫停似乎不影響美股反彈,S&P 500 週一 (30 日) 繼續反彈逾 3%,延續了自 2009 年以來表現最佳的一週,累計 S&P 500 自底部反彈已超過 17%。

而雖然美股正強勢反彈中,但 Jefferies 分析師 Chris Wood 卻認為,由於庫藏股枯竭的這一部分原因,估計美股至少會再次試探此波低點。

Chris Wood 在報告中表示:「在這波股市大跌之前,美股當時的主要問題在於,估值當時是處在歷史新高水平。」

Chris Wood 寫道:「而現在美股面臨到的另一個問題是,企業透過槓桿來進行庫藏股的遊戲已經結束,這也意味著透過庫藏股產生的虛假盈餘增長已經結束。」

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