黑天鵝現身 特別股投資契機湧現

現階段大環境仍相對有利固定收益類資產,特別股即為其中之一。(圖:AFP)
現階段大環境仍相對有利固定收益類資產,特別股即為其中之一。(圖:AFP)

新型冠狀疫情蔓延全球,經濟發展備受挑戰,所幸主要央行今年仍偏向維持低利寬鬆政策心,法人建議,這波市場修正給予特別股漲多緩衝的機會,建議投資人趁機考慮介入,可納入長期布局。

全球確診新冠病毒的擴散與確診人數快速增加,包括義大利及韓國疫情近兩周內急轉直下,使市場疑慮瞬間跳升,美國標普 500 指數三天內下跌超過 10%,道瓊工業指數單日下跌超過兩千點,跌幅 7.79%,十年期美債殖利率下滑至 0.4990%,風險趨避的氣氛瀰漫市場。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,受疫情影響,全球供應鏈斷鏈下;毋庸置疑,全球經濟在第一季的表現已不令人期待,然而,疫情發源地中國內地,逐漸進入疫情趨緩的正向轉折,加上疫情爆發前,全球經濟成長已出現復甦訊號,短期內,疫情或許會壓抑需求、影響復甦時程,但長線趨勢尚未改變。

根據 BCA 研究,新冠病毒大流行會震撼全球經濟、中斷全球供應鏈,不過,急速下滑可能伴隨而來的是強勁的 V 型反彈。余冠廷強調,此時,投資人更應該掌握可以進場佈局的機會點,伺機進場加碼跌深的特別股,或是以定期定額方式中長期持續投資。

今年以來,美股僅在武漢封城 1 月時修正過一次,其後頻創新高,本已累積不少賣壓,但隨著疫情擴散全球,美歐感染範圍擴大,投資氛圍愈趨凝重,美股修正壓力開始連續下跌,近五日跌幅逾一成。然余冠廷認為,由於特別股具息收及低波動特質,在美股下跌期間,特別股跌幅通常相對輕微,若跟隨事件發生修正,之後三個月,自波段低點的反彈仍具機會。

此外,回顧 2010 年以來特別股修正逾 5% 的背景,分別與股、債市短期內大幅波動有關,而在市場情緒恢復冷靜後,特別股又會再回復到該有的趨勢上。富蘭克林華美投信認為,現階段大環境仍相對有利固定收益類資產,特別股即為其中之一,建議已有部位者續抱,繼續參與特別股資產的息收,空手者可趁修正之際分批進場,爭取資本利得空間。

 

 


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