〈群益期貨〉競與合,看油價

競與合,看油價。(圖:AFP)
競與合,看油價。(圖:AFP)

競爭與合作談的是賽局理論,最終可能會因為採取的策略不同,而得到不同的結果。

石油輸出國組織 OPEC + 會議因俄羅斯不願配合減產而破局,於是上週末沙特大幅降低亞洲、歐洲及美洲等國外市場的原油價格,並計劃自下個月起大幅增加原油產量,沙特在會後採取的是競爭、擴大市占的策略。

事實上 OPEC 組織一向被視為是寡頭、寡佔的壟斷組織,可以藉由聯合哄抬油價達到自身目的,但在 2014 年美國頁岩油崛起之際,2014 年 12 月 OPEC 一度改變” 以量制價” 的石油戰略,採以擴大市場份額的競爭策略。

這一次沙特謀畫的不是美國的頁岩油商,而是「親密的戰友」俄羅斯,在 4 月沙特擴大增產之前,俄羅斯只剩下不到一個月的時間考慮是否重回談判桌,要不就繼續賭氣,比誰氣長。但這場被視為是「沙特自殺式的石油戰」,折減價格是二十年來首見,俄羅斯恐怕很難憋得太久,憋得太久可是會窒息的!

俄羅斯原本圖謀的是透過與 OPEC 的合作來對抗美國頁岩油商,因此在這一波美元由 2/21 貶值的走勢中,俄羅斯盧布貶得更凶,看來俄羅斯早早計劃要以貨幣貶值來對抗油價位於低檔的衝擊,順便反擊川普在「北溪二號」的天然氣管線老是予以掣肘。

然而,天不從人意,沙特最終選擇與美國合作,如果沒有美國的支持,沙特政權可能會出現更多變數,在此次沙特發動石油價格戰之前,先逮捕了三名對王儲有威脅的王室成員,宮廷劇讓整個事件的政治味更濃厚了一些。

從市場面來看,天然氣昨天由大跌轉為大漲,川普與俄羅斯在爭奪歐洲天然氣市場份額有先天不足的條件,畢竟天然氣成本最低的方式還是走管線,但歐洲曾歷經俄羅斯斷氣的危機,也會有分散來源的準備,為川普製造了機會。

2020 年美國將成為僅次於澳大利亞及卡達,成為第三大液化天然氣出口國,而歐洲市場則在核電、煤電站退役的情況下,使得燃料需求不斷地增加,歐洲對俄羅斯能源的依賴性也不斷的提高,川普則無時無刻都想打破這規則。

這次的石油生死戰,看來有美國的影子,而美聯儲的大降息,除了應對新冠肺炎之外,也是對這場石油戰預做準備,減輕頁岩油商的痛苦指數,而這場戰也會影響歐洲市場的天然氣大戰。

期貨老爹:
https://www.facebook.com/futuresdaddy/?ref=bookmarks

群益期貨自媒體官網:
https://media.capitalfutures.com.tw/index
 


相關個股