美股一天內大漲5%後會如何？市場老手也難猜中後市

美股週一 (2 日) 由谷底迅速反彈了 5%，這種壯觀的走勢過去並非沒有出現過，但這對接下來會怎麼走，卻難以提供任何有用的線索。

據《彭博》報導，1 年多前的聖誕節後，2018 年 12 月 26 日，美股也曾出現這種「報復性」反彈，當時極少人相信漲勢還會持續，絕大多數華爾街老將認為這不過是短暫回神，但他們都錯了。

那一天成為美股前一波谷底彈升的第一步，道瓊指數在接下來的 1 年多一點的時間內，累計漲幅達 35%。

這些行家這麼想是有道理的，在 2008 年最後 3 個月裡，美股所出現的飆升氣勢，是前所未見的，但即使如此，也擋不住後來的狂瀉，造成大蕭條以來最糟糕的熊市。

所以，一天的谷底翻身代表了什麼，恐怕沒人說得準。如果從今天的亞股表現看，似乎亞太除日本以外，漲勢仍在持續，投資人的情緒仍由降息預期所主導。

分析師認為，投資人要問的是，股市的上升是否能承受長達數週或數月之久，每天新聞頭條都由疫情進度所覆蓋？

Pioneer Investment Management 投資組合經理 John Carey 表示，週一的走勢很不錯，但如果接下來市場仍舊一蹶不振，這也不奇怪，畢竟病毒疫情還在不斷對市場產生影響，這是當前每天的現實。

高達 5% 的漲幅不多見，但像上週那樣的急跌也很少看到。Evercore ISI 數據顯示，單週跌幅達到或超過 10% 的情況，大多出現在大蕭條時期。在這麼大的跌幅後，隨之而來的往往一週的正報酬，反彈局面甚至可能維持 3 個月。

但即使 3 個月後，股市仍在先前低點之上，相當於獲得正報酬，但要收復大跌之前的失地，卻相當少見。這也代表著，即使降息預期讓市場心安，但市場真正的威脅仍未解除。

EP Wealth Advisors 投資組合策略主管 Adam Phillips 表示，股市的反彈很強勁，但看到長期債券殖利率仍在低點，讓人很難提升信心。更何況，領漲大盤的是防禦性股票及黃金，市場還未完全擺脫負面情緒。

另一個更為關鍵的原因是，疫情可能發展的情況太不明朗。財富諮詢公司 BOS 主管 Jennifer Ellison 表示，現在還在起步階段，人們還未見到這對經濟數據的具體影響。

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