台紙深陷獲利緊箍咒 擬與戴誠志家族公司換股 再私有化下市

台紙 (1902-TW) 今 (27) 日晚間發布重訊，董事會決議通過，該公司與董事長余美玲家族成員持有的新誠資產管理公司進行股份轉換，擬以每股 20.8 元現金對價，取得全數已發行流通在外股份，成新誠 100% 持股子公司，以今天收盤價 20.25 元計算，溢價約 2.7%；且由於公司現有三項主力業務無法產生相互拉抬綜效，在上市公司獲利緊箍咒下，換股後決議私有化下市。

台紙發言人郭席揚表示，新誠為台紙現任董事長余美玲家族成員持有的公司，擬以每股 20.8 元現金對價取得全數已發行流通在外股分，並於今年 4 月 16 日召開股臨會，若股東臨時會通過，今年 6 月 1 日為股份轉換基準日，轉換完成後，台紙將成新誠百分之百持股子公司，也就是說，以台紙目前流通在外股數計算，余美玲家族預計將注資 83.6 億元讓台紙下市。

台紙在 2017 年歷經戴誠志家族 (戴為余美玲老公、現任京城銀董事長) 與前董事長簡鴻文之間的經營權之爭，最後在「妻 (余美玲) 代夫出征」之下，戴家搶下台紙，如今台紙再與戴家所持有的新誠公司換股，等於戴家突圍完全 100% 吃下台紙。

郭席揚表示，台紙創立於 1946 年，為台灣造紙業先驅，並在台灣上市多年，2016 年轉型前，主要產品為漿紙、文化用紙與化工產品為主，考量新營廠設備老舊、生產成本持續增加、紙類業務持續虧損，因此於 2016 年 9 月底停止新營廠漿紙生產線，主力產品由漿紙紙品轉為氫氧化鉀、碳酸鉀等化工工廠，在越南則透過轉投資發展紙器及運動休閒業。

郭席揚指出，目前業務化工產品在台灣產能規模有限，價格無法和許多國際大型化工廠競爭。越南紙器目前只布局在胡志明市，是低毛利、勞力密集產業，但中國紙器市場未來兩年有許多產能相繼開出，預期競爭將更加激烈，而位在胡志明市的高爾夫球場，僅為單一球場，當地周遭近來增建許多後進新球場，導致競爭加劇，未來挑戰巨大，這三項主力業務之間因為產業特性與管理重點迥異，對台紙無法產生相互拉抬的綜效。

郭席揚強調，考量上市公司最大職責是以最好的經營成果，讓所有股東獲得最好的報酬，但是，台紙經警團隊勉力在去年僅繳出微薄獲利的成續單，深陷獲利的緊箍咒下，換股後決議私有化下市。

郭席揚進一步指出，台紙私有化下市後，將把各事業體獨立分割作為規劃，以更大的彈性為各事業體吸引人才，並放手讓各事業各自尋求合作夥件，或尋求其他突破經營困境的方式，待將來順利轉型後，不排除再重新 IPO 與社會大眾分享經營成果。

據經濟部商業司公司登記資訊顯示，新誠公司成立於 2005 年，董事長戴頌雯為余美玲的女兒，持股台紙約 4.45%，哥哥戴頌偉為董事，持股台紙約 4.41%，余美玲亦為新誠公司董事