美銀美林：基金經理人對經濟樂觀情緒大減 但仍賭美股上漲

一個月之前，基金經理人對全球經濟前景信心滿滿，但一場突如其來的肺炎疫情，正令華爾街上基金經理人們的投資情緒徹底改變。

美銀美林 (Bank of America) 在 1 月公佈的月度調查曾顯示，專業投資人基於對 QE4 預期，持續看好全球經濟的表現，但樂觀情緒在 2 月份大跌。

針對約 200 名專業經理人的調查中，2 月份有 48% 預計未來 12 個月增長將強勁，29% 認為增長將放緩，乍看仍是基本看好，但與 1 月的調查相比，看好與看壞的差距，由上個月的淨 36% 急降至本月的淨 18-19%，態度已急遽轉變。

基金經理人對於全球經濟前景沮喪的主要原因，是因為對肺炎疫情的擔憂加劇，擔心因此衝擊中國經濟，進而拖累全球成長，故調查自 2019 年 10 月以來首次出現對全球經濟增長、全球利潤和全球通膨預期下調。

預期通膨上升的投資人，也出現 17 個百分比的下挫，只有淨 40% 的比例看好通膨升溫。至於造成通膨的原因，有 26% 的受訪者相信，未來某個時間點將出現類似「直升機撒錢」的政策，而幫助通膨推高。

相對地，67% 的受訪者預計未來一年的增長和通膨將低於趨勢，較 1 月份上升 5 個百分點。

儘管對經濟抱持憂心，但對美股的表現，基金經理人仍充滿樂觀期待。

基金經理人預計美國股市將上漲，標普 500 指數高點估 3470 點，較上週五收盤價高 2.7%。對美國 10 年期公債殖利率的預期，則是上半年保持在 1.4-2.0% 的範圍內。

Michael Hartnett 為首的美銀美林分析師認為，目前仍是非理性看漲的情況。經理人持續降低手上的現金水位，在 2 月降到 4%，為 2013 年 3 月以來最低。

美國科技 / 成長型股票再度成為「最擁擠的交易」，擁擠程度甚至超越了 1 月的調查結果。