〈ETF大講堂〉美伊衝突如何影響ETF市場？

在美國和伊朗之間的緊張局勢加劇後，市場就如同坐雲霄飛車一般。上週五 (3 日) 美軍通過無人機擊斃伊朗最高軍事指揮官 Qassem Soleimani，股票下跌近 1%。

幾天後，伊朗報復性向駐守美國部隊的兩個伊拉克基地發射了十幾枚導彈。襲擊發生後，美國股票期貨立即下跌了 1.7%。然而，在 16 個小時後的常規交易時段中，美股彌補了所有的虧損，標普 500 指數推升至紀錄新高。

至少就目前而言，美伊之間的衝突並沒有演變為全面戰爭。受惠於低利率、貿易戰緩解和穩健的經濟成長，推動股市持續上漲。

儘管雖然美伊衝突的擔憂並反映在美股上，但其他資產卻感受到了美伊衝突的影響，由於擔憂伊朗可能對美國中東盟友國進行報復，中東 ETF 目前僅是小幅受到壓力，但市場分析，若未來美伊衝突擴大，那麼中東 ETF 就將首當其衝。

迄今為止，WisdomTree 中東股利指數基金 (GULF-US) 小幅微跌了 0.6%，該基金的持股中，有很大比例是伊朗的敵對國沙烏地阿拉伯和阿聯酋的股票。

更具針對性的 iShares MSCI 沙烏地阿拉伯 ETF (KSA-US) 和 iShares MSCI 卡達 ETF(QAT-US)，迄今也僅小幅虧損 2.3%。

不過有趣的是，儘管以色列可以說是伊朗在區域中的對手之一，但 iShares MSCI 以色列 ETF(EIS-US) 迄今迄漲幅為 0.9%，並未真正受到衝突所影響。但是，市場分析，如果地區緊張局勢進一步加劇，中東 ETF，包括以色列 ETF 等，恐將受到嚴重打擊。

美伊衝突情勢加劇，投資者避險情緒升溫，金價拉升，資金也相繼湧入黃金相關資產。

截至目前為止，SPDR 黃金 ETF(GLD-US) 和 iShares 黃金信託 ETF(IAU-US) 等黃金相關 ETF 均上漲了 2.8%。金價在週三 (8 日) 突破每盎司 1,611 美元，為 2013 年 3 月以來的最高水平。

另一方面，從表面上看，石油應該是中東地區緊張局勢加劇的主要受益者之一。然而，今年迄今為止，油價以及相關 ETF 下跌了 1.2%。在短暫觸及 65 美元以上的 9 個月高位之後，油價在週三跌至不足 60 美元。

市場分析，油價因為美伊衝突而走高，但只要荷姆茲海峽沒遭封鎖、美伊也未發生戰爭行為，那麼短暫的衝突並無法令油價在高檔盤旋太久，因目前原油市場供給量仍高，且畢竟，在去年 9 月無人機襲擊沙烏地阿拉伯石油設施後，油價的漲幅也並未維持下去。