【馮冠華專欄】美股回吐，恆指今天或呈拉鋸

1 月 8 日推介 - 信德集團（242）

1）上週五港股市況總結：恆指週二小幅反彈。指數高開約 126 點後，最多曾一度上升 247 點，高見 28473 點，但在交易尾段升幅有所收窄，最終以 28332 點收盤，上升 96 點。成交金額按日下跌約 6% 至 864 億。港股通南下仍是淨流入，金額回升至約 28 億。北向也維持淨流入，金額約人民幣 45 億。藍籌 26 升 22 跌 2 持平。

板塊方面，體育用品、內需、醫藥、澳門博彩、內房及手機設備股表現較好。做空方面，比率回落至 13.9%。牛熊證街貨最新比例為 60:40，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 49:51。重貨區方面，熊證仍在至 28900-28949，牛證也不變在 27900-27949。恆指期貨夜市收報 28314 點，下趺 68 點，低水 8 點。港股 ADR 下跌 33 點，相當於恆指 28288 點。

簡評：由於美股週一先跌後升，上證昨天收盤也突破 3100 點，加上人民幣離岸價在盤中走強，恆指在兩連跌後，反彈亦順理成章；可是，昨天的升幅，點數上未及週一下跌的一半，而且成交有所減少，市場信心看似仍未完全恢復。風水輪流轉，昨天不單是油金相關公司股價下滑，週一強勢的半導體板塊也有回吐；相反，週一受壓的板塊，如醫藥、內房及手機設備則全數反彈。拖累大市不能多升的，包括了內銀和內地電訊板塊。

指標上，藍籌升跌比例大至相若，做空比率繼續回落，滬港通南北向資金均有所增加，牛熊街貨則並無甚啟示；筆者覺得整體氣氛尚算不錯，但輪換買賣明顯，恆指要重拾升軌，某程度上，仍然依靠 A 股和外圍的發展。

市況呈拉鋸，大行報告成為熱錢追捧對象。波司登（3998）、阿里健康（241）和平安好醫生（1833）是最新例子。前者的強勢，也帶動了久沉的體育用品股安踏（2020）、李寜（2331）和特步（1368）爆升。這些股份在 2019 年，大部分均有好表現，筆者認為近日相對的弱勢，很可能是被輪換賣出而已，基本因素層面則並無不妥。筆者認為，手機設備股中的舜宇（2382）和丘鈦（1478）也面對同樣情況，現價進場並無問題。

至於今天推介，建議再度留意信德集團（242）。公司股價在十二月中，因市場憧憬中央會有扶持澳門政策而爆升，及後在高位回落並整固。澳門博彩股近日也回勇，信德應有追落後的空間；畢竟公司估值仍甚低殘，2.5 倍本益比及 0.38 倍股價淨值比，現價的風險回報仍屬吸引。

2）美股上日市況總結：美股三大指數下跌，當中道指下跌 129 點或 0.42%，標指及納指則分別下跌 0.28% 及 0.03%。十年期債息在 1.811%，美滙指數在 96.97，紐約期油報 62.69 美元。

3）個股訊息（信報、經濟日報、明報等）：財新網引述消息人士指，人行已決定將第三方支付機構 (支付寶及微信為首) 的備付金從不計息改成以 0.35% 的年利率按季結息，並從中計提 10% 作為非銀行支付行業保障基金，實施時間暫定三年。消息令騰訊（700）及阿里（9988）昨天股價造好。

根據港交所權益披露，小米（1810）主要股東晨興資本（Morningside）於上周四（2 日）分別向其普通合夥人和有限合夥人分配 4.52 億股和 7533 萬股小米 B 類股份，合計涉及約 5.27 億股股份。交易完成後，晨興對小米的最新持股數目約 12.9 億股，佔比由 10.41% 降至 7.4%。

外電引述知情人士表示，世茂房地產 （00813） 考慮今年分拆物業管理業務上市，集資 5 億至 6 億美元（約 39 億至 46.8 億港元）。

比亞迪（01211）去年 12 月汽車總銷量 43179 輛，按年減少 38%，當中新能源汽車總銷量 13099 輛，減少近 72%。 集團去年全年汽車總銷量 46.14 萬輛，按年減少 11.39%，當中新能源汽車總銷量 22.95 萬輛，按年減少 7.39%。

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