台股

國巨、華新科開啟2020年新主流大漲模式

鉅亨網新聞中心 2019-12-30 20:00

cover image of news article — 國巨華新科開啟2020年新主流大漲模式。（攝影/鉅亨網李佳泓）

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2019 年即將結束，萬寶週刊王榮旭分析師表示，2020 台股上漲機率仍然較大。隨著美中經濟成長率 (GDP) 可望上調，將帶動全球股市往上表態，台股低基期的股票也有向上補漲的空間。被動元件大漲的模式目前正在複製之中，包括光通訊、矽晶圓、鋼鐵及生技，都有翻轉的機會。

熱錢持續湧入主流將替換

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萬寶週刊王榮旭分析師指出，美國跟中國第一次的貿易協議，如果由美國總統川普跟中國國家主席習近平親簽，將有利於第二階段貿易協議的進行。美中貿易戰和緩後，美中經濟成長率 (GDP) 將會上調，股市作為景氣的櫥窗，當然也會往上表態。

根據歷史經驗，美國股市在大選年有九次上漲，機率大於下跌，執政者為了拚連任，必然作多股市，即便過去也有下跌的情況，但幅度也不會太大，預估 2020 年在利率政策偏低的情況下，熱錢資金仍會流入新興市場股市，美元避險的需求也將降低。

不過，現在台股指數的位置已在歷史高檔，有些個股甚至領先指數，已經漲到大盤 1 萬 3 千點、1 萬 4 千點的相對價位，未來是否再往上已是個問號。相對的，低基期的股票向上補漲的空間比向下大，這也是為何每年或過一段時間，類股會輪動，主流會替換的原因。

萬寶週刊王榮旭分析師表示，被動元件在 2018 年第 3 季見到景氣的高點，直到 2019 年第 3 季景氣才落底。經過一年的調整，不但庫存消化、售價止跌，股價也經過修正。國巨 (2327-TW) 股價從 1,300 元跌到 203 元，大跌逾 8 成，但 2019 年第 4 季漲幅已超過 7 成、接近 8 成到 436 元。

受惠 5G 基地台、手機及汽車電子等應用，預估 2020 年的被動元件，將重新返回成長的軌道，從 2019 年的供過於求變成供需平衡。主流規格的產品，在 5G 商轉的提前影響下，也將出現供應吃緊的現象。MLCC 除了國巨之外，2019 年第 4 季的華新科 (2492-TW) 大漲 31%、信昌電 (6173-TW) 大漲 20％、禾伸堂 (3026-TW) 大漲 29％，漲幅愈落後，愈有補漲的機會。

5G 需求強勁　投信法人卡位光通訊

萬寶週刊王榮旭分析師認為，目前被動元件大漲的模式正在複製之中，上周看好的光通訊族群，雖然沒有像被動元件有漲價的題材，但同樣具有業績成長的空間。由於光通訊終端應用是電信跟數據網路，5G 因為傳輸的速率提升，從基地台、都會網到骨幹網都要升速，並且要求彈性配置，應用在 5G 基地台的前傳光模組的需求，也將會比 2019 年倍增。

光通訊的龍頭聯亞 (3081-TW)，2019 年年底股價開始表態，2020 年將會迎接 5G 基地台及前傳產品的應用，加上 400G 矽光產品的量產，業績有成長的潛力。上周投信已緊急卡位，短短幾天聯亞股價從谷底拉起，大漲超過 2 成以上。

此外，聯鈞 (3450-TW) 與統新 (6426-TW) 也有法人的影子，聯鈞營運谷底已過，2020 年第一季將淡季不淡，成長動能來自中國客戶 5G 基地台及光通訊需求相當強勁。2020 年蘋果新機新增了 ToF 的功能，3D 感測訂單也可望維持高檔。聯鈞股價目前雖然只有 60 幾元，但 4~5 年前聯鈞的每股盈餘 (EPS) 曾賺到 12 元。