五大因素推升 外資看好大立光明年首季營運不淡

四大動能延續至2020年第1季,高端鏡頭將使2020年營收有望成長雙位數(圖 :居亨網資料照)
四大動能延續至2020年第1季,高端鏡頭將使2020年營收有望成長雙位數(圖 :居亨網資料照)

歐系外資報告指出,由於供貨吃緊,大立光 (3008-TW) 高階鏡頭產品單價持續提升,加上明年上半年 iPhone SE2 提前拉貨、華為新機鏡頭出貨成長、5G 新機鏡頭需求,且在三星市占率上升等五大因素帶動,大立光明年第 1 季可望淡季不淡,上調目標價至 5450 元,維持買進評等。

歐系外資指出,大立光第 4 季表現將優於市場預期,其中包含 iPhone SE2 提前拉貨、華為新機鏡頭與 5G 新機需求增加,且在三星鏡頭市占率上升,其中 SE2 將搭配 1 個鏡頭,貢獻大立光營收的幅度相對有限,預計成長率為 1-3% 。

此外,華為新機 (P 系列) 搭配 20MP + 鏡頭出貨,已從過去兩個月的 10-20% 成長,上升至 20-30% 成長,且韓國旗艦機出貨動能強勁,大立光在該客戶市占率比重也持續增加。

外資表示,預計 2020 年起,市場上 5G 新機陸續推出,可望抵消大立光 iPhone 與 4G 機型的需求減緩的衝擊,明年首季淡季不淡。

外資也強調,隨著大立光不斷研發更多複雜的鏡頭,高階產匹產品平均價 (ASP) 將走揚,其中包含 7P 及 ToF,有助 2020 整年營收雙位數成長,預估大立光明年 EPS 可達 252 元,並上調目標價至 5450 元。


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