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〈台塑四寶業績發表〉市場有量無價 台塑、台化看兩大因素干擾石化景氣

鉅亨網記者林薏茹 台北 2019-11-05 18:52

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左起為台塑董事長林健男、南亞董事長吳嘉昭、台化副董事長洪福源、台塑化總經理曹明。(鉅亨網記者林薏茹攝)

台塑四寶今 (5) 日召開業績說明會,四寶中僅台塑、台塑化受惠歲修廠數減少,第 4 季營收可望較第 3 季成長,台塑、台化則點出美中貿易協議、美中新產能開出等,都將影響石化產品景氣表現,且市場正處於有量無價的局面,台化也認為,大部分石化產品價格都還未落底。

台塑 (1301-TW)


台塑董事長林健男表示,由於第 4 季歲修廠數減少,加上美國 HDPE 廠開工率已達 8 成,且第 4 季適逢塑料需求旺季,預估 11、12 月產銷量都會較 10 月增加,逐月攀揚,維持先前看法,認為第 4 季營收將較第 3 季成長。

不過,林健男指出,全球經濟持續放緩,且國際貨幣基金 10 月中旬公布的今年全球 GDP 預測,下調 0.3 個百分點,世界主要經濟體 10 月製造業採購經理人指數均低於 50,處於萎縮區間,廠商不看好未來半年製造業景氣,採購依然會保守。

林健男也說,最頭痛的是,第 4 季美國與中國石化新產能大量開出,影響石化產品行情,但美國持續採取貨幣寬鬆政策,美中貿易協議簽署有望,及英國脫歐有緩和跡象等因素,都有利石化產品恢復購買信心。

整體而言,林健男認為,台塑企業總裁王文淵日前所說,目前石化市場處於有量無價局面,但本波景氣可能是谷底,是否持續低迷或有機會反彈,還要關注美中貿易協議能否順利簽訂、英國脫歐後續發展、地緣政治對油價變化影響等三大不確定因素。

南亞 (1303-TW)

南亞董事長吳嘉昭認為,第 4 季各產品表現來看,化工產品丙二酚開工率將由上季的 4 成拉升至 7 成,乙二醇雖然 11 月有定檢,但將以庫存彌補產量,整體化工產品營收將會增加;電子材料進入淡季,消費性電子與車用需求均下滑,加上年底庫存盤點,客戶嚴控庫存,但 5G 需求提供支撐,平均開工率維持 9 成以上,估營收稍微衰退;聚酯產品也逢聚酯瓶用粒淡季,營收將稍微衰退;塑膠加工則持穩。

吳嘉昭預估,11、12 月營收應可持平 10 月,但電子材料與聚酯產品旺季已過,第 4 季營收力拚持平第 3 季。

吳嘉昭並強調,電子材料目前需求降低,但 5G 基地站建設、伺服器相關需求,推升 ABF 載板、銅箔基板等材料成長動能,加上 5G 手機明年可望大幅成長,人工智慧、智能工廠建置,南亞擁有上下游一條龍產業鏈能力,來開發高階產品,看好後市電子材料業務營運表現。

台化 (1326-TW)

台化副董事長洪福源表示,目前看來,市場低迷狀態短期內不易改變,受價格疲弱影響,估 11 月營收將與 10 月相當,整體而言,雖因 PP 定檢完成,ARO-3 廠 200 區可望在 11 月試車,帶動產量增加,但在有量無價的情況下,估第 4 季營收將較第 3 季略為下滑。

展望後市,洪福源指出,世界景氣低迷,主要國家都在透過降息、量化寬鬆等政策,刺激經濟,但由於美中貿易摩擦,加上石化新產能陸續開出等兩大不確定因素影響,石化市場仍低迷,除乙烯、乙二醇 (MEG) 及聚乙烯 (PE) 外,其他石化產品價格都還沒落底。

洪福源表示,雖然大部分石化產品價格還未落底,但產品價差是最不好的時候,成本效益較佳的廠家,勉強可維持獲利,但對新投入市場的廠家來說有困難,進而遭淘汰。

洪福源認為,目前石化產品景氣,受到美中貿易摩擦與美中新產能兩大因素左右,要從中找尋機會,且以目前市場氛圍來看,明年農曆年前廠商提早停機過年機會大,但由於社會庫存仍低,市場需求也在,看好農曆年前價格有機會反彈。

台塑化 (6505-TW)

台塑化總經理曹明指出,煉油事業方面,10 月煉油量平均每日 36.9 萬桶、11 月 44.7 萬桶,12 月將拉升至 50 萬桶,全年平均日產能約 48 萬桶;烯烴事業方面,輕油裂解廠第 4 季產能利用率將拉升至 97%,全年產能利用率平均約 93%。

油品方面,曹明指出,中國新煉油廠開工後,外銷量也增加,影響柴油價格表現,但在煉油量提高下,成本自然會壓低,還是可穩定獲利,加上明年國際海事組織對船用油的規範,將對柴油價格帶來支撐;汽油產品目前價格雖處低檔,但也相對有撐。

針對國際油價走勢,曹明表示,目前看來,到年底前油價將緩步升高,估在 62-63 美元間,而明年許多大廠都預估油價將維持 59 至 63 美元間,且明年第 1 季油價可能較今年第 4 季回落,但台塑化具備一貫化生產優勢,擁有成本競爭力,還是會以穩定操作、全能生產來維持營運。

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