〈觀察〉模組廠低價掃貨備庫存 記憶體產業Q3下肥上瘦

NAND Flash歷經逾一年景氣修正,7月落底反彈。(圖:AFP)
NAND Flash歷經逾一年景氣修正,7月落底反彈。(圖:AFP)

NAND Flash 歷經逾一年的景氣修正,報價在今年第 3 季落底反彈,加上第 3 季旺季需求啟動,市場買氣回溫,先前低價時拉高庫存的記憶體模組廠,取得低成本 NAND 庫存優勢,獲利表現看佳,第 3 季記憶體產業恐下肥上瘦。

去年 NAND Flash 產業供過於求難以遏制,加上智慧型手機需求趨緩,產業失衡情況嚴重,NAND Flash 去年總資本支出下調近 10%,仍無法翻轉失衡情形,去年 NAND Flash 價格跌幅約 6 至 7 成,今年第 1 季單季更重挫 3 成,而後並跌破現金成本價。

然而,東芝位於四日市的廠房,6 月中旬發生跳電事件,6 條 NAND Flash 產線被迫關閉,影響全球市場供給量,讓疲弱已久的市況撥雲見日,加上 7 月初日韓貿易戰開打,引發市場對韓半導體廠產能隱憂的疑慮,利多消息推升下, NAND Flash 價格 7 月起跌深反彈,經歷一波急漲後,直至近期仍維持漲勢。

在 NAND Flash 價格尚未反彈前,包括威剛 (3260-TW) 、群聯 (8299-TW)、十銓 (4967-TW) 等模組廠,早已趁低價在市場啟動備貨潮,建立庫存水位,以迎接市況回溫,其中又以群聯備貨最為積極。

今年首季 NAND 價格雖急挫 3 成,但群聯隨後發現價格出現緩跌情況,顯示市場已消化部分庫存,看好客戶將啟動庫存回補需求,並在第 2 季初搶先掃貨,大舉拉升庫存水位。

在 NAND Flash 價格落底前夕,模組廠紛紛掃貨,建立低價庫存,且第 3 季市場買氣增溫,旺季需求順利啟動,在客戶拉貨意願升高下,加上擁有低價成本優勢,模組廠第 3 季獲利表現,可望大幅優於原廠。

且業者也看好,第 4 季 NAND 需求持續強勁,在 SSD 平均容量與市場滲透率快速提升,及手機搭載容量成長支撐下,價格穩定態勢有機會延續。


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