諾貝爾得主休斯：我的模型反映聰明錢看壞股市

1997 諾貝爾經濟學獎得主麥倫休斯 (Myron Scholes) 週四 (17 日) 於 Ira Sohn 慈善投資會議上表示，期權市場表明，聰明錢 (Smart Money) 正變得緊張起來。

麥倫休斯與費雪布萊克 (Fischer S. Black) 發明的布萊克 - 休斯模型 (簡稱 BS 模型)，是一種為期權或權證等金融衍生工具定價的數學模型,，並已成為全球金融市場的標準模型，並因此獲得 1997 諾貝爾經濟學獎。

休斯週四表示：「目前對於聰明錢投資者來說，前景是悲觀的，預期上行空間與預期下行空間的比率目前位於底部，這使得股票沒有吸引力。」

休斯提到：「如果大家相信市場價格帶來的預告，基本上，市場認為標普 500 指數下行風險約為 11%，上行風險僅為 10% 左右，所以分布偏向下跌，觀察標普 500 指數除原材料板塊外的所有板塊，情況也是如此。」

休斯表示：「我們觀察到一個令人訝異現象，市場顯示通貨膨的跡象… 基本上看起來像債券和黃金是強勢，股票是弱勢。」

他看好天然氣、石油、黃金、白銀和農產品等通膨資產，判斷這些資產這些資產的上漲潛力大於下跌潛力。