【柏瑞投信】負利率全面來襲,邊境債擁高息,投資需求只會更強

※來源:柏瑞投信

如果說有一天美國出現負利率債券,你會相信嗎?就目前經濟局勢來看,這個可能性越來越高。由於全球景氣日益趨緩,各國央行試圖透過降息放鬆貨幣政策以支撐經濟,使得目前全球負殖利率債券部位超過 16 兆美元,包括德國、法國和日本等國家的 10 年期公債殖利率皆已落入負值。美國聯準會 (Fed) 前主席葛林斯班 (Alan Greenspan) 更大膽預測,美國出現負利率債券只是時間早晚的問題。

面對全球央行接連降息、利率越來越低的環境,如果不為資金找活路,個人資產可能會被負利率的浪潮所淹沒。柏瑞投信表示,負利率帶來的衝擊可能超乎想像,如果要避免陷入困境,一定要把握三個原則 --- 找成長、尋收益、抓機會,而具有相對較高殖利率、受到中美貿易戰影響較低的邊境市場債,將是力抗負利率的優選。

納入邊境債 收益機會大提升

柏瑞新興邊境高收益債券基金 (本基金主要投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人李育昇表示,在找成長方面,過去資產類別的表現,大部分投資人都抱持「美國一定強」的既定印象,然而,若從 2001 年底 (邊境債指數最早資料) 起算,邊境債的長期表現卻令人眼睛為之一亮,事實上是優於美國股票,甚至也贏過美國高收益債,可作為長線布局的絕佳潛力標的 (圖一)。

在尋收益方面,全球央行貨幣政策轉向寬鬆已經成為趨勢,在這樣的環境之下,投資人對於殖利率相對較高的收益型資產需求「沒有最強,只會更強」。根據 Bloomberg 統計,邊境債指數的殖利率平均超過 6%(圖二),不但高於新興債指數平均的 5%,更是美國 10 年期公債的 3 倍以上,隨著全球負利率債券規模持續攀升,邊境債更顯得具有吸引力,亦是投資組合中的「必備款」。

邊境債漲升潛力不容忽視

柏瑞新興邊境高收益債券基金 (本基金主要投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人李育昇認為,雖然中美貿易戰的發展難以預料,但是邊境債指數與貿易戰的相關性低。此外,受惠於美國與新興國家今年紛紛降息,不論是邊境美元主權債還是當地貨幣公債皆可受惠,目前仍具投資契機。

邊境市場雖然收益驚人,但匯率漲跌波動也不小,該如何兼顧息收與控制風險?柏瑞新興邊境高收益債券基金 (本基金主要投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人李育昇指出,透過柏瑞獨創配置策略,在低利時代尋求較高息收機會並同時管控風險,以邊境國家主權債券為主、加入高息當地貨幣債券、再搭配新興市場債券為輔,預定占投資組合比重各為 50%、25%、25%,並且不過度操作匯率,也不過度重押國家,以期降低違約風險、增加流動性、且發揮匯率波動緩衝的效果。

本基金之投資範圍涵蓋邊境市場國家債券及其他新興市場國家債券,主要投資主權 / 類主權債,保管銀行為永豐商業銀行,預計從 10 月中旬展開募集。

柏瑞投信表示,邊境國家及新興國家的政治和經濟風險較大,投資人需先衡量自身風險承受度,再做相關投資判斷及決策。以上內容為本基金預定投資策略及配置目標,實際仍將隨市況波動和市場看法而進行調整,且高收益債仍有相關風險需留意。

 

 

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