〈ETF大講堂〉不受經濟動環境動盪影響 零售業ETF看俏?

不受經濟動環境動盪影響 零售業ETF看俏? (圖片:AFP)
不受經濟動環境動盪影響 零售業ETF看俏? (圖片:AFP)

受到貿中美易戰、利率倒掛和經濟放緩等因素影像,市場對於美國經濟衰退的擔憂日益加深。然而,這些擔憂似乎沒有體現在零售業數據上。根據數據顯示,7 月份美國零售銷售的成長超過預期,而一些大型零售企業新一季業績更是優於預期。

根據數據顯示,美國 7 月份零售業銷售額年增率為 3.4%。同時,零售業巨頭如沃爾瑪 (WMT-US)、Target(TGT-US) 和 Lowe's 等的股票在強勁的財報帶領下創歷史新高。報導指出,目前有部分零售商仍在苦苦掙扎,特別是百貨公司,但這個產業明顯比預期的更為樂觀。

Stifel 的首席零售分析師 Mark Astrachan 表示,零售業的實力可能源於美國消費者的實力。「消費者仍想要消費。儘管宏觀環境出現波動,但到目前為止似乎沒有產生影響。顯然,沒有人能夠預見看將來會發生什麼,零售業都在談論關稅可能帶來的影響,但到目前為止,我們看到的是消費者指數依然非常健康。」

受惠於最強勁的就業指數和消費者支出,與消費者支出和零售業相關的 ETF 今年迄今為止成長了 19.6%,且優於標普 500 指數 16.4% 的回報。

資產約為 140 億美元的 SPDR 可選擇消費品指數基金 (XLY-US) 投資組合中有近一半的零售股,包含亞馬遜、Home Depot、Lowe's、TJX 和 Target。若想投資大量的零售類股持股,XLY 可能是一個很好的選擇,但同時該檔 ETF 也持有酒店、餐館和汽車製造商等其他類股,並不完全純粹。

SPDR S&P 零售指數基金 (XRT.US) 是最大型的零售相關 ETF,資產價值達 3.03 億美元,擁有從標普市場指數中選出相等權重一籃子零售類股。然而,XRT 也是今年表現最差的零售 ETF 之一,虧損為 4.1%,在其投資組合當中,除了表現良好的零售大廠外,也包含了部分業績較差的公司。

而競爭對手 VanEck Vectors 零售業 ETF(RTH-US),這個價值 6400 萬美元的 ETF 則集中在 25 家最大的美國上市零售商。在投資組合當中,包括亞馬遜、Home Depot、沃爾瑪、Lowe、Costco 和 Target 等擁有較高的權重,前 10 名大廠佔該基金的 73%,今年迄今的回報率達 17.3%。

另一方面,隨著線上零售的崛起,以及零售大廠像沃爾瑪等在線上業務上的成功,以線上零售為重點的 ETF 也陸續推出。ProShares 做多在線 / 放空實體店 ETF (CLIX.US) 是一檔 5100 萬美元的基金,今年以來上漲了 21.5%。在 CLIX 的投資組合當中,除了購買大型線上零售商股票,同時也包含了 50% 的傳統實體零售商空頭部位。


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