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降息?中國:經濟下滑壓力大 下半年流動性要充裕

鉅亨網編輯江泰傑 2019-07-31 08:48

昨 (30) 日中國中共中央政治局召開會議,會中分析目前中國經濟情勢,以及為中國下半年經濟政策下指導棋。這次會議與 4 月 19 日召開的相比,強調「房子是用來住的、不是用來炒」,並首度指出「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」。

易居研究院指出,以針對房地產的表態來看,最大變化在於提出房地產不是經濟刺激手段的新定義。在經濟下滑壓力增加,及中國各地房地產政策撲朔迷離的情況下,這次會議已定調,第三季房市政策鬆綁的可能性幾乎為零。

此外,中國中共中央政治局對中國上半年經濟做出總結「總體平穩、穩中有進」,強調要持續以供給側結構性改革為主調,推動中國經濟朝向高品質發展。

在貨幣政策方面,延續前一次會中表示的實施穩健的貨幣政策,但在「穩健的貨幣政策要鬆緊適度」基礎上,再次提出「要保持流動性合理充裕」。

在金融供給側結構性改革方面,首度提出「壓實金融機構、地方政府、金融監管部門責任」。

至於對未來經濟的看法,中國中共中央政治局強調,「經濟下行壓力加大,必須增強憂患意識,把握長期大勢,抓住主要矛盾,善於化危為機,辦好自己的事」。

中國金融期貨交易所研究院指出,這次會議中將前一次會中提到的「經濟存在下行壓力」改變成「下行壓力加大」,似乎為下半年經濟政策定出方向。基於這個判斷,下半年貨幣政策加碼的可能性擴大,甚至有降息的機會。

但以目前的情勢研判,中國人行主要還是以透過公開市場逆回購、MLF(中期借貸便利)等工具調節流動性。不過只要中美貿易紛擾,或是全球經濟下滑對中國經濟產生重大影響,降息就可能推出。

摩根士丹利華鑫證券則指出,中國中央高層不斷強調的「穩增長、防風險、促改革」主要是強調「需求端穩增長、金融市場防風險和供給側結構性改革」的三角良性循環。

在不斷推動金融服務實體經濟的情況下,持續擴大有效供給,將潛在需求轉變為經濟成長的動力,使新的「三角框架」成為改革的新方向。
 






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