台積電、三星擴產信心鬆動？設備商科林暴跌7%破底

MoneyDJ新聞 2015-03-26 記者 賴宏昌 報導

barrons.com部落格報導，Susquehanna金融集團分析師Mehdi Hosseini 25日將三星電子(Samsung Electronics)2015年每股盈餘預估值自158,015韓圜調高至159,169韓圜、目標價自1,750,000韓圜調高至1,785,000韓圜，主因為強勢美元雖將衝擊部分部門獲利、但半導體事業可望適時扮演救火隊角色。Hosseini指出，半導體約佔三星整體營收20%的比重、營益貢獻度約達25%左右，韓圜相對於美元貶值對晶片產業(產品以美元報價)將有加分作用。另一方面，在歐盟、南美、俄羅斯販售的智慧型手機、電視機、電冰箱可能會因當地幣值縮水而產生匯兌虧損。

Hosseini在報告中提到，三星堅信蘋果(Apple Inc.)今年會將多數A9晶片生產訂單自台積電(2330)轉出。此外，高通(Qualcomm)、Nvidia明(2016)年可能會將訂單自台積電轉移至三星，這可能會迫使台積電對蘋果提供更多的優惠、藉此留住A9訂單。Hosseini還提到，三星會將Line15當中部分PC DRAM產能轉移至行動DRAM。

彭博社上個月報導，台積電今年的資本支出預算高達120億美元、相當於過去18個月的純益總和，比英特爾(Intel)史上最高年度資本支出還要多。Sanford C. Bernstein證券分析師Mark Li預估，台積電、三星電子最新晶圓生產製程成本較前一代高出50%，使得這兩家公司的獲利面臨潛在威脅；蘋果(Apple)、高通(Qualcomm)將可因而獲得更大的議價空間。

數據顯示，高通、蘋果對台積電的營收貢獻比例分別為22%、8.2%。台積電、三星對半導體蝕刻機台製造商科林研發公司(Lam Research Corp.)的營收貢獻度合計達37%。

國際半導體設備材料協會(SEMI)3月19日公佈，2015年2月北美半導體設備製造商接獲全球訂單的3個月移動平均金額初估為13.081億美元、較1月的13.256億美元下滑1.3%，連續第2個月呈現月減，僅較2014年同期的13.0億美元多出1.0%。

費城半導體指數成分股台積電ADR 25日下挫5.39%、收23.18美元，創3月10日以來收盤新低，創2014年7月16日以來單日最大跌幅。費城成分股科林研發25日重挫7.63%、收72.75美元，創2014年10月22日以來收盤新低；單日跌幅創2014年10月10日以來新高。

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