menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
雜誌

日韓貿易戰 台廠記憶體受惠

鉅亨台北資料中心 2019-07-11 13:59

【撰文/蔡明彰】

科技地球村若有風暴沒有任何廠商置身事外。原本大家以為華為禁令打擊全球第二大銷量的華為手機,將使得第一大的三星漁翁得利,但三星初步公布的 Q2 財報令人跌破眼鏡,獲利僅 55 億美元年減高達 56%。

三星財報利空

因為手機及記憶體是三星主要獲利來源,也許今年 Galaxy 10 及 Note 10 因華為被打壓而賣得好些,但少掉華為手機的採購三星 DRAM、NAND,晶片價格下跌,導致整體三星 Q2 財報不佳。三星從 5 月華為禁令來股價下跌 7%,證明三星也是華為風暴的受害者。

南亞科短多

近來日、韓貿易開戰,日本切斷對南韓的智慧型手機、電視等重要半導體材料,更進一步重創下半年營運,因而市場認為南韓兩大記憶體龍頭三星、海力士下半年出貨銳減,最有利全球市占第三的美光。

而台廠南亞科 (2408) 全球市占雖 2%而已,但為美光供應鏈機售會轉單效應。講對了一半,對美光、南亞科有轉單利益,但三星是全球智慧手機的最大記憶體供應商,如果無法出貨則下半年全球手機連帶滯銷,但美光無力填補三星、海力士的空缺,最後記憶體缺少終端需求仍會價格下跌。南亞科從 Q2 來股價形成雙頭,67 元是壓力,除息 7.1 元後受外資買超而部分填息,目前於 60 元初頭盤旋。我曾提示過記憶體、被動元件等今年 EPS 大幅衰退的族群,未必要參加除息,倒是可以除息後逢低再介入。南亞科去年 EPS 12.8 元,今年估 4 元,年衰退近 7 成,日韓貿易戰短多上檔 70 元,但中長期仍會下探 60~50 元支撐。

群聯填息

記憶體的 NAND 有短多行情,整體 NAND FLASH 庫存偏高,但今年來價格大跌 30%,三星與 WD 以下半年旺季來臨宣布漲價,加上東芝 NAND 廠因地震停工,日本禁止出口關鍵半導體材料給南韓,短期內 NAND 喊漲。NAND 喊漲使台廠威剛 (3260)、群聯(8299)、旺宏(2337) 受惠,目前營運狀況較佳且股價線型強勁是群聯。主控晶片廠群聯的成功模式為同時具備 NAND FLASH 模組及控制晶片設計能力,於 NAND 連續下跌 7 季後反而刺激客戶採購需求,在 2019 下半年到 2020 年開始設計的新機種中,廠商積極將 SSD 容量,提升至 512GB 的情況。


來源:《萬寶週刊》 1341 期
更多精彩內容請至 《萬寶週刊》






Empty