全球低利浪潮 大戶資金湧向投資級債 三招跟著大戶選債

全球低利浪潮,大戶資金湧向投資級債,三招跟著大戶選債。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)
全球低利浪潮,大戶資金湧向投資級債,三招跟著大戶選債。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)

貿易戰掀起全球降息潮,看準低利率環境下的投資商機轉向,由趨勢投資逐步轉為收益投資,第一金投信董事長尤昭文今 (10) 日表示,今 (2019) 年以來,全球保險公司、退休基金等,紛紛將資金轉向投資級債券,而如何選債也要跟著大戶的腳步,大戶選債首重三大關鍵「收益 (殖利率)、安全 (違約率)、流動性 (買賣價差)」,發現美國投資級債為目前低利、混亂時局下,大戶資金的首選避風港。

第一金投信表示,全球掀起降息潮,除了已陷入負利率的歐洲和日本以外,包括印度、澳洲;紐西蘭、馬來西亞、菲律賓等,都已陸續宣布降息;而風暴核心的美國、中國,及鄰近的南韓,降息壓力也同步顯現,預期低利率將成為市場新常態。

面對低利環境,就連股神巴菲特都曾感嘆說:「低利率政策已經讓美國人的收入大洗牌,把錢存在銀行的人,全都被害慘了。」第一金投信表示,此番談話傳達低利環境中,投資人的錢更應該從銀行中重新尋求新出路。

尤昭文表示,第一金投信的基金商品策略,在 3 年前就定調「3 年走趨勢、再 3 年走收益」,因此過去 3 年來,發行包括 AI 人工智慧、精準醫療等趨勢型基金,但從今年起 3 年,預期都將逐步轉向收益投資,而會加重收益型基金的發行。

尤昭文表示,今 (2019) 年以來,全球保險公司、退休基金等,紛紛將資金轉向投資級債券,以因應低利環境的衝擊,而如何選債就是要跟著這些大戶的腳步,發現大戶選債首重三大關鍵「收益 (殖利率)、安全 (違約率)、流動性 (買賣價差)」。

第一金美國 100 大企業債券基金經理人許書豪進一步表示,挑選好的投資級債,不外乎「收益 (殖利率)、安全 (違約率)、流動性 (買賣價差)」,收益部分,近 10 年,日本投資級債平均值利率只有 0.5%、歐洲 2.3%,而美國則高達 3.4%,且高於全球平均值,具有絕佳優勢。

安全 (違約率) 部分,許書豪表示,全球投資級債平均違約率 0.07%,已低於高收益債的 3.2%,美國投資級債更低,只有 0.01%,幾乎無須擔心倒債風險。

流動性 (買賣價差) 方面,許書豪表示,過去 20 年,美國企業債發行量為 21 兆美元,其中投資級債 17.5 兆美元,占比 83%,更是高收益債發行量的 5 倍,凸顯流通性佳、變現性高的優勢。

看準低利率環境,第一金投信預計在 6 月 17 日募集美國 100 大企業債券基金,鎖定 S&P 500 指數的市值前 100 大企業發行的債券,許書豪表示,美國投資級債已經夠好,進一步聚焦在 S&P 500 指數中的市值前 100 大企業所發行的債券,其收益率差異雖不大,不過,信評 A 級以上的企業占 70%、現金流量占 S&P 500 企業總量 60%,債信品質更高、償債能力更強。


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