menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
一手情報

貿易戰線拉長 美投資等級債從容應對

保德信投信 2019-05-20 10:12

美中貿易摩擦衝擊全球金融市場,市場預期美中貿易衝突拉長戰線,長期下來將可能影響全球經濟活動下滑、對景氣造成衝擊,甚至引起新一波金融風暴。保德信投信表示,一般而言經濟溫和成長較有利訴求穩健的債券表現,而強勁的經濟成長將促使市場追逐風險性資產,如高收益債和股市將有所表現。目前全球景氣溫和成長,然而貿易等事件風險增添經濟前景不確定性,這將有利投資等級債券表現。根據過去資料統計,危機爆發時美國投資等級債都能有效抗跌。(資料來源: Bloomberg,2019/5,保德信投信整理)

保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅表示,美中貿易仍是要看雙方談判狀況,但若長期發生貿易衝突,這將會影響全球經濟活動,景氣成長也將會受此拖累。美中兩大經濟體衝突,市場擔憂中國可能採取拋售美債報復行動,目前中國為全球持有美債最多國家,根據統計,中國持有美國公債約 1.1 兆美元,倘若中國採取報復行動,這將恐釀成金融市場大災難。

市場原以為美中貿易談判順暢,然川普言論又再度引起市場擔憂, VIX 指數大幅攀升,全球股市波動加劇。毛宗毅認為,貿易衝突難解將成為常態,料全球股市仍會持續受此雜音干擾表現震盪。以過去經驗來看,當 VIX 指數來至 20 以上時,表示市場陷入恐慌,避險情緒將會升溫。根據統計 VIX 指數攀升時,如波斯灣戰爭、科技泡沫、911 事件、金榮海嘯、美債降評、歐債危機等重大事件,美國投資等級債券平均報酬率仍有 3% 穩健報酬,而美國高收益債券和美國 S&P500 平均分別下跌 5.10% 和 12.7%;在每次重大事件發生時,投資等級債券平均維持正報酬,表現尤為佳。(資料來源: Bloomberg,2019/5,保德信投信整理)

資料來源: Bloomberg,2019/5,保德信投信整理 備註:美國投資級債、高收益債分別取自彭博巴克萊美國投資級企業債總報酬指數、彭博巴克萊美國高收益企業債總報酬指數以及美國S&P500指數。
資料來源: Bloomberg,2019/5,保德信投信整理 備註:美國投資級債、高收益債分別取自彭博巴克萊美國投資級企業債總報酬指數、彭博巴克萊美國高收益企業債總報酬指數以及美國 S&P500 指數。

美中貿易雜音持續影響市場,市場心態轉趨保守,儘管美國優質企業表現相對穩健,然而川普言論難以預測,市場對於投資等級債券避險需求量增加。但根據統計,當市場發生重大事件時,美國投資等級債會有較好的表現,資產配置中應納入攻守兼備的美國投資級債券型基金,可強化資產穩定度,此為投資人資產配置中最佳防禦性標的。

注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。PGIMSITE20190579






Empty