兆利Q1獲利看俏 Q2拉貨動能放緩營運恐有壓

軸承廠兆利 (3548-TW) 第 1 季受惠客戶積極拉貨，營收亮眼，加上購料價格較低，毛利率可望回升至 2 成以上，不過展望第 2 季，由於客戶提前擴大拉貨，與上季以及去年相比，營收動能估將放緩，對全年看法也較為保守。

兆利指出，第 1 季因為監視器客戶擔憂美中貿易戰影響，擴大拉貨，推升營收表現，加上去年第 4 季購料成本下降，整體毛利率可望回到 2 成之上，本業獲利看俏，不過業外因為人民幣升值，恐出現匯損情形。

不過展望第 2 季，兆利表示，3 月起監視器客戶拉貨動能就有放緩跡象，預計第 2 季起會開始消化庫存，加上英特爾 CPU 缺貨情況依舊，筆電出貨客戶也受到影響，法人預估，兆利第 2 季營收恐呈現季減，與去年同期相比，則估持平或衰退。

不過進入下半年，法人認為，兆利受惠筆電客戶持續推出新機種，可望迎來換機潮，新品價格也較高，可望支撐平均售價，加上監視器客戶庫存逐漸去化，營運可望回溫。

兆利第 1 季營收 13.77 億元，年增 16.8%，目前營收占比來看，監視器等應用占比 65%、筆電 35%，而目前產線稼動率約約 8 成左右。