市場太過平靜 美國利率交易員不敢大意

經過最近衝刺後，悠哉吃著午餐，漫步看著風景，可能令美國交易員本周心馳神往，但他們放鬆警戒會有風險。

誠然，美國本周的經濟數據清淡。但儘管上周新聞不少，其實相當無聊，美國 10 年期國債殖利率波動只有 7 個基點左右，為 2019 年每周變動的平均值。但鑒於全球經濟易受衝擊的狀態，投資人可能發現，與美國工業生產的報告相比，本周中國的零售銷售和歐元區的消費者物價數據更值得關注。

此外，PGIM Fixed Income 的 Robert Tipp 表示，關注疲軟的波動趨勢令人很容易忘記，過去三年中，美國國債殖利率曾大起大落，而且通常速度很快。該公司帳下管理 7,160 億美元資產。

首席投資策略師 Tipp 說，市場混沌不明，加上基本面的經濟和政策不確定性，這種模式應該會持續：在區間震盪雜音和劇烈波動之間的的交替。

波動率在 3 月底急漲後已下滑，因為最近經濟數據緩解了美國經濟衰退的擔憂。聯準會堅持今年利率按兵不動的計畫，而本周聯準會要發表演說的官員不太可能語出驚人。但這種信心在很大程度上取決於其他全球成長引擎未下滑，沒有導致美國經濟的周期性放緩出現惡化。